工程与建筑（E&C）以及能源业务表现不振，拖累沙肯石油截至2017年财政年首季核心净利仅为1亿1630万令吉，总体表现悲喜交织。

肯纳格认为沙肯石油表现逊预期，只达到全年盈利目标的23%，归咎于赚益低于预期，特别是工程与建筑业务，相信短期前景在赚益萎缩隐忧，以及合约更新步伐缓慢下将持续充满挑战。

财测大砍

艾芬黄氏研究说，沙肯石油管理层暗示2017财政年营业额将介于70亿至75亿令吉区间，而营运盈利赚益料为30%，因此在下调工程与服务，以及钻探业务营运盈利15%至21%和35%至87%后，连带大砍沙肯石油2017至2019财政年净利目标72%至96%。

相比之下，联昌研究则较为乐观，认为尽管挑战重重，但沙肯石油并未坐以待毙，持续积极追求海外工程，迄今取得1亿2600万美元工程，并通过成本撙节达到5亿令吉成本节省。

“不过，我们相信现有盈利预测与艰难油市不符，有调整的必要，但我们相信公司盈利可能在2016至2017年见底，油气服务市场表现有望在2018年逐步改善。”

安联星展研究认同，沙肯石油表现胜预期，但管理层仍持有保守态度，相信来季盈利将持续承压，尤以工程与建筑和钻探业务为甚。

至于营业额方面，丰隆研究说，虽然沙肯石油目前手握203亿令吉合约，但相信不足以捍卫集团现有营业额基础。

达证券指出，沙肯石油最近取得5亿1300万令吉新合约，其中工程与建筑合约为3亿6200万令吉，钻探合约为1亿5100万令吉，同时集团也积极争取下游合约，以填补岸外上游合约的缺口。

但大马投行认为，纵然沙肯石油新合约入袋，推高现有订单至198亿令吉，当中仅19亿令吉将在2017财政年后未来3年兑现，另有39亿令吉将在2018财政年兑现，远低2016财政年100亿令吉营业额水平。

“目前，沙肯石油总债务为170亿令吉，相信集团23亿令吉总现金，以及2017至2018财政年营运现金流17亿令吉将可满足其10亿令吉年均再融资需求，以及2017财政年8亿令吉资本开销要求。”

整体来看，丰隆研究相信沙肯石油第二季财报将为短期前景提供更明确的指引，因此维持其财测不变。

基于多数证券行普遍维持沙肯石油财测不变，连带目标价和评级也多数持平，仅有艾毕斯研究在考量集团股价经历近期卖压后，上调评级至“守住”，首次评估沙肯石油的大众研究则给予“超越大市”，主要看好集团长期前景。