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怡保花园产托

上市：21/9/2012

业务：在马来西亚投资于零售产业

单位总数：3,400 m

每股资产：-

PE：-

EPS：0.19 （*）

DY：-

PB：-

* IGB REIT  was constituted on 25 July 2012. The acquisitions of the properties by IGB REIT were completed on 20 September 2012 and IGB REIT was listed on 21 September 2012.

基于此，其截至2012年9月30日的季报，严格来说只是认列了10天的业绩。

假设其业绩【租金】全年没有多大的变化，那么做个简单的推算，其全年的每股净利将是：

= 0.19 * 365/10

= 6.9

会和PAVREIT一样。

目前趋势：

上市后，后劲不足，股价跌至RM1.31，然后进行了长达两个月的盘整。

虽然如此，K图却显示MACD呈现步步高走势。

2012年12月后，KD线也开始回勇。

接下来的走势，很大的程度取决于股价是否能够冲上首日上市的蜡烛实体中。

如果能够的话，接下来，就看它能否过顶擒龙。

基本面上，动力主要来自其股息。

因为上市之际，管理层表明了今年会100%派息。

上个季度，基于只有10天的业绩，因此没有宣布派息是理所当然的。

不过，却也导致对其期望甚高的投资者们失望，并造成其股价陷入长期盘整。

因此，即将来临的这个季度，是2012年最后一个季度，派息肯定是有的了。

当然，也不能期望过高。

信托股，是需要时间成长的，就犹如PAVREIT。

根据上述计算，本季度每股净利应该是大概：

= 0.19 * 90/10

= 1.71

上季度每股净利0.19，所以本年度每股净利预估为1.90【0.19 + 1。71】。

把无法预测因素考虑在内，因此，若派息的话，猜想应该是有大概1-1.5分。

透视：

公司成立的目标是在马来西亚及海外投资于零售产业为主的多元化房地产组合以及地产相关资产。

展望:

公司的初步组合包括美佳广场及谷中城The Gardens Mall。

可以出租面积合计超过2.5m平方英尺。

通往谷中城的交通服务优越，5条主干线公路皆能抵达。

公司拟通过资产管理、收购及资本和风险管理来提高收入。

26%的杠杆比算偏低，行业平均为30%，因此公司仍然能进行收购来提高收益率。

将把所有可分配收入派息，直至2014年。

之后将把90%以上的可分配收入派息。