芸芸上市中小型股中，相信没有多少家公司如必达量（PRESBHD，5204，主板贸服股）那样，不但市值在短短3年内数倍增长，且履行了每季派发股息的承诺。

必达量业务有什么特别之处，掌舵人阿布哈山博士又是如何带领公司上下乘风破浪？《南洋商报》独家专访为你一一解答。

必达量勇往直前创造价值

自2011年上市以来，必达量（PRESBHD，5204，主板贸服股）凭着突出的表现，从不受重视的中小股，跃升成为深受券商和投资者青睐的高回酬股。

然而，必达量今天拥有的一切，总执行长兼创办人阿布哈山仅笑着以“我其实没有退路”来做总结。

“当你决定走上市这一条路，你就得告诉自己没有后路，专注做自己熟悉的东西，坚持不放弃，自然会获得回报。”

必达量成立于2003年，为国内最大资讯通讯科技培训和认证服务供应商。

阿布哈山回忆创业初期道：“2003年时，大马政府大肆推动资讯通讯科技领域。我决定顺着市场趋势，提供这方面的培训服务。”

他很清楚，若要扩大业务增长空间，绝不能做零售，所以，为公司或机构提供员工培训的目标，在创业初期就已定下。

“选对了起点，就可省下很多的冤枉路。这个决定，也让必达量在成立后的数年内迅速增长。”

在2009年，必达量的业务规模可称得上是领域的一哥，但却也已到达了中小企业的增长瓶颈。

业务发展受限

当时，阿布哈山重来没有如此强烈地意识到，私人有限公司对业务的发展的确有很多限制。

他打趣的说：“当时，若把必达量放在中小型企业内，规模显然‘太大了’（Too big to be small）。所以，决定上市实属逼不得已。唯有上市，才能为公司和投资者创造更多利益。”

定下了3年内上市的目标，他为自己和团队定下种种业绩目标，务求在2011年时，成功挂牌大马交易所主板。

而言出必行的他，如愿在2011年7月敲响马交所的锣，成为上市公司的一份子。

为下个高峰拼搏

成功上市后，并没有为阿布哈山换来一身轻松，反而是为下一个高峰拼搏的开始。

“一上市后，必达量顿时成为大市场内的‘小公司’（Too small to be big）。我才察觉，若要在资本市场生存并增长，上市绝对不是终点，而是起点。”

由于市值规模不大，加上曝光率低，必达量股票初期乏人问津，股价表现也不如预期，让他了解到，若要创造新价值，仅单靠过去业绩表现是不足够的。

“必达量不再是只需和自己交代的公司，这牵涉了众多投资者利益。业绩比我们出色的公司比比皆是，所以我们必须要展现前景、品牌塑造、券商、媒体和投资者良好关系等，才能引起投资者对我们有兴趣。”

于是，阿布哈山花了一番功夫整顿公司和董事部，包括招来信誉良好且经验丰富的董事，一切以成为国际上市公司的标准来作业。

目前，所有董事都与他没有血缘关系，董事们皆来自不同背景和种族。

“既然必达量已经上市，就要像一家真正的上市公司，必须透明化作业且照顾投资者利益。”

找对的人做对的事情

阿布哈山回想，在刚上市初期，一位券商告诉他，必达量市值不到5亿令吉，所以没有研究的“欲望”。

“当然，券商不愿研究并非股票乏人问津的原因，但绝对有影响。过去只专注如何发展业务的我，不得不跟随游戏规则。”

意识到广宣和曝光率的重要，他委托了专业公关公司，负责广宣和提高曝光率，一反向来不假手于人的工作态度。

“虽然我喜欢亲力亲为，但我更清楚‘不做没有把握的事情’的道理。事实也证明了，把广宣和公关关系工作，委托给专业公的关公司管理是对的决定。”

公关公司与阿布哈山合作无间，在上市后的3年内，必达量市值和商誉齐扬。

截至今年5月份，必达量市值已介于8至9亿令吉左右，也逐渐获得券商和媒体的注意，平均每天成交量不少于百万股。

“我深信只做自己熟悉的东西，总比什么都插手、但什么都不精通好。要知道，委派工作给合适的人，也是经营业务中一门学问。”

3年派6600万股息

虽然上市路上充满挑战，但阿布哈山不后悔做出这个选择。

“我敢断言，若当初不是咬紧牙关拼上市，必达量绝对不会有今日的成绩，增长也不会如此迅速。”

他举例，许多工程或执照，惟有上市公司才有资格投标和申请。此外，以上市公司身分谈合作时，也更加有说服力。

“以上市公司身分寻找投资者，也比较容易，尽管在上市初期，我们因为规模较小，而无法引起太多机构企业的瞩目。”

不过，过去3年致力提高知名度和扩大业务下，今天的必达量成功吸引了许多蓝筹股公司、本地机构和海外机构投资者。

同时，该公司也通过每季派出最少50%净利做股息，成功吸引投资者目光。

上市3年至今，必达量已派发了6600万令吉的股息，可谓中小股中数一数二的高股息公司。

“我只抱着很单纯的想法，投资者既然在上千家上市公司中选中了必达量，他们盼望的就是回酬。既然公司年年赚钱，派发股息回馈股东也是理所当然的。”

研发知识产权产品

阿布哈山交出了3年亮眼的成绩单，让投资者和券商对未来表现，抱着更大的期望。

“以前，资讯通讯科技是核心业务，也是业绩增长的主要推手。虽然我们正在多元化业务，不过，资讯通讯科技旗下的软件服务业务，继续成为核心业务的策略不变。”

这些年来，必达量稳住了软件分销和培训课程供应业务后，开始着手研发并推出属于自己知识产权（IP）的产品，借此提高赚幅。

“拥有知识产权产品的赚幅较高是不容置疑的。未来，我们会继续研发属于自己的产品。”

不过，他强调，这并不表示会转换业务焦点。

“这只是让我们突破业务增长瓶颈，以及为核心业务增值的策略。”

发展潜力大

阿布哈山表示，知识产权在全球市场中地位越来越高，无奈许多国家还未意识到当中潜力。

在科技便利纵横的年代，许多零营业额和资产的应用程式，纷纷凭着庞大的顾客群和数据，成为大企业吞并的目标。

“聊天应用程式如Whatsapp、卫星导航应用程式如Waze等等，它们都没有任何盈收，但却被大企业因为它们的人气而巨额买下。这个就是知识产权的价值。”

他续称：“在发达国家内，知识产权产品是可以作为贷款抵押、拥有价值的无形资产。但这对大多发展中国家来说，却不值得一分钱。”

无论如何，他认为，大马要成为科技创新型经济体，并非一朝一夕的事情。

“这终究需要有人推动，我只是尽我所能做好本分，推动和提高知识产权对经济发展很重要的讯息。”

独具慧眼设石油学院

目前，必达量的软件服务业务，贡献大约50%的营业额。

阿布哈山表示：“软件服务业务的贡献很稳定，但若要走得更远，我们需要的不是稳定收入，而是经常收入。”

于是，他在数年前开始筹备教育和专科文凭业务。

去年杪，必达量宣布成立大马石油学院（Petroleum Academy Malaysia），提供职业训练和人才发展，特别是柔佛和砂拉越的油气计划。

“油气领域是大马重点发展的领域之一。随着边佳兰（Pengarang）和炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）进行得如火如荼，不难想象日后的人力资源需求量会大增。”

大马石油学院为专门为企业和机构，提供符合国际标准的油气领域相关的技术课程，平均课程期限约3个月。

供应市场所需

阿布哈山也计划在未来3年内，为该学院投入200万令吉的资本开销，用以增添教学器材和宣传。

上述学院首期课程，也已在今年5月开课，目前有约2000名学生。

“我从来都不打没有把握的仗，我只提供市场有需要的产品和服务。”

他根据一份报告指出，在政府积极发展油气领域下，2年内将会需要约7万名的油气领域技术专才。

然而目前，国内没有相仿的专科学院提供类似课程，而且国内专业人才也不多。

“我敢说，这是一项有保障的投资。预料明年，可带来20%的营业额贡献。”

创精品大学增经常收入

除了大马石油学院，阿布哈山也配合提高必达量经常收入的目标，创立了精品大学UniMy，正式进军高等教育领域。

“所谓的经常收入，就是长期稳定的盈收，并非如软件服务业务般，时而获得大批合约，时而完全没有合约。”

不过，软件服务终究是核心业务，且拥有一定的市场定位，所以他绝不放弃或放缓发展。

“就因为我们要持续发展核心业务，所以必须寻找经常收入，弥补收入不稳定的缺点。”

于是，他选择进军既熟悉又陌生的教育领域，成立提供电脑科学和工程专业课程的UniMy。

“UniMy与大马石油学院相当不同。前者是公开招生，必须要有一定的学术背景；后者则无需任何背景，必须由公司和机构护送参加培训。”

正因为这样，所以必达量的教育臂膀，完全涵盖了各阶层学生的需要。

阿布哈山预计，UniMy学生人数将在今年杪达到400名，届时则可收支平衡。

复制成功例子至油气业

从提供软件培训课程到分销软件，再自己研发知识产权产品推出市场，然后成立自己的电脑科学和工程大学，这是阿布哈山用过去10年的时间，为资讯通讯科技业务打造出的完善价值链。

资讯通讯科技领域业务对必达量来说，就像是一棵大树的树干，先细心培育至抵得住风风雨雨，才逐步增长枝叶。

如今，这棵大树已可独挡一面，不过，阿布哈山并没有就此松一口气。

“我要把这个成功案例，拷贝至油气领域中，这也是为什么大马石油学院会诞生。”

接下来的2、3年，他表示会专心发展油气领域培训课程，好好养育这个树苗。

“或许等油气培训业务已上轨道，而我又开始无聊了，我会再把这个模式拷贝到另一个领域中……或许是金融领域之类的。”

他续称：“但是谁知道以后会发生什么事情呢？就如我所说，我只想要专心做我能够掌控的事情。”

业绩料下半年回弹

必达量自上市以来，业绩一季比一季佳，但迈入2014年后，却因部分计划延后及培训业务略滑而摔了一跤。

截至3月杪首季，净利按年跌29%至640万2000令吉；营业额则年跌21.4%至2059万3000令吉。

但公司仍秉持承诺，派发每股1.25仙股息。

阿布哈山表示：“我预料上半年业绩表现平稳，因为油气培训业务的贡献，会在下半年才入账。”

他补充，首季业绩表现，再一次提醒他不能单靠软件服务业务，而须多元化业务以分散风险。

“油气培训和高等教育业务需要时间发展，但我深信，这是带领公司走向另一高峰的推手。”

目前，必达量仅有5%营业额贡献来自海外市场。

“那也是销售自家知识产权产品至海外客户收入。我是个按部就班的人，很清楚现实世界的人，在征服区域市场前，不考虑成为国际业者。”

坚持轻资产模式

虽然首季业绩表现逊色，但必达量基础仍十分稳健，现有约7200万令吉现金和接近零的贷款。

阿布哈山坦言，持有高现金的原因之一，就是保持少资产。

截至3月杪，公司每股净资产只有43.98仙，但其股价自今年内，一直保持在1令吉以上。

“保持轻资产是我的策略，未来我也会尽量保持轻资产。”他解释，资产和现金，向来只可存一。

“我做的是知识产权业务，我不需要很多的资产，我需要的是脑袋。保留现金其中主要原因，除了是日常周转，也是为了履行每季派发股息给股东们的承诺。”

阿布哈山也否认，轻资产是导致股价在这3年来，波动不稳其中原因。

上市至今，必达量股价一度飙至4.12令吉，也曾最低滑至47.5仙。

目前，股价在1.80至2令吉左右徘徊。

“常有人问我，为什么必达量的股价会起，或者会跌。我的标准回答是，因为有人卖或买，如斯简单。”

他续称：“既然你决定上市，就得接受市场的游戏规则。本地投资者要以什么标准决定买卖，那就让股价随着这个制度浮动。”

“股价是我无法掌控的事情，所以不到我管，也不由得我管。但我相信，我的努力会反映在业绩和前景上，而这也印证在必达量的轻资产，但股价高的现象上。”

现金超资产30% 符合回教教义

至于有券商指，必达量或因现金超出总资产的30%，而不再成为回教教义公司一事，阿布哈山对此强烈反驳。

“我敢说，若必达量不符合回教教义，这个市场上没有一家公司是符合的。”

他解释，符合回教教义公司，可持有多过资产30%的现金，但必须要存放在回教银行或机构，所以券商的忧虑并不成立。

他形容自己是“一板一眼”的人，对条例规矩相当计较。

“要不就100%遵从，要不就完全不要（遵从）。我是连派股息前，都会先扣除回教法定税金（zakat）后，才发给股东们的。”

他续称：“投资者们都知道，我们会先扣除回教法定税金，就算不是回教徒都很欣赏我们的透明化作业。”