[转帖] 伦敦食品(7126)， LONDON BISCUITS - 雨文

London bridge is falling down falling down falling down，一首朗朗上口的儿歌，如果五年前以RM1.30高价买入伦敦食品，我也许每天在听这一首歌。难免这个公司是许多投资者的一个不好的经验。那么过去重要，还是未来？

伦敦食品不是卖饼干的，这个公司主要的食品业务分为蛋卷、糖果、威化饼和零食。在1994年，被刘氏家族收购。当初伦敦食品只有一种产品- 玉蜀黍卷，从一个小规模的公司到今日推出超过200多种的产品，一共出口至35个国家。从一间工厂到今日拥有是十一间工厂。

伦敦食品只有一位执行董事，就是拿督斯里刘佑忠。以上的图表显示，除了他以外，有一位薪水比他还高的董事，笔者猜测这位军事就是伦敦食品的主席-他的父亲拿督斯里刘国兴。拿督刘佑忠今年43岁，名副其实的钻石王老五。当年硕士毕业就帮忙父亲的事业，而在2004年出任为公司的总执行长。

今年由马来西亚华人行业社团举办的第一届马来西亚企业金状元奖，拿督斯里刘佑忠获得了超级金狀元（个人年度最具影响力大奖）。

这里有他的一篇访问：中国报

谈谈2012年公司做了一项私募（Private Placement），发售价为一零吉，原定最高发售额为2938万，一共发售了九次，共发出了2160万个新股。当初这个私募的目的主要是偿还银行贷款，还注明偿还部分贷款会为公司一年剩下900千零吉的利息。值得一提的是，当时股价停留在RM0.7-0.8，私募价为一零吉，但也吸引到投资者购买。

不过到最后贷款并没有减少，反而还增加了。相信部分的钱花去做广告宣传了。不排除广告方面，的确为公司增加不少知名度和效果。而London Choco Roll的广告曲也家喻户晓，朗朗上口，许多小孩都会唱，无论电视机或电台方面，几乎每一天都会听到。最近也赞助了astro新秀大赛。

其中一些广告：
London Choco Roll TVC
赞助新加坡Star Awards 20 红星大奖 20

伦敦食品也在新加坡的《红星大奖2013》成为主要的赞助商。以上是拿督斯里刘佑忠和最佳女演员瑞恩合照。

谈到伦敦食品，发现很多人对这个公司不怎么看好，甚至不少人好心相劝，千万别投资在这个公司。基于好奇之下，就向这个公司找回不少以前的资料，也的确发现了不少的负面评论。

伦敦食品当初在2006年一共以RM12,088,798 的资金以私募方式和在市场买进LAYHONG的股份，这个举止是因为管理层为了要控制伦敦食品的主要生产品- 鸡蛋，而做出收购部分这间鸡蛋公司的股权。事与愿违，公司最终以RM11,851,759.89脱售23.85%的股份给QL，很不幸当股份被抛售后，接着更一度暴涨。还有另一项相似的投资，以RM8,472,000投资在另一个鸡蛋公司TPC Plus，一共33.63%股份，最后以同样的价位三毛钱，RM8,075,000抛售给HUATLAI，再次令投资者大跌眼睛。接着，伦敦食品更以高价RM1.50的价钱收购KHEESAN 的股权。

站在股票投资的角度，的确这些动作迎来恶评。QL在过去拥有良好的记录，加上公司本身也是经营鸡蛋生意，受到市场投资者的追捧，是很合情合理。管理层把LAYHONG和TPC的股份抛售，是因为想把生意专注在食品方面。

笔者认为这件事未必是因为投资错误。以生意管理模式的观点来出发，公司发现鸡蛋行业并不是他们的利基，放手并不是一件坏事。管理层也解释说，时间会证明一切。