昨日,马来西亚著名的电缆制造及分销商Master Tec Group Berhad(MTEC、0295)公布了非常亮眼的业绩,即税后利润创下季度新高,展现出优秀的成本控制和运营效率。在深入探讨这份亮眼业绩之前,我们先简要了解一下MTEC这家公司。
根据官网介绍,MTEC创立于2005年,总部位于马六甲。公司主要业务是制造和分销各种低压 (“Low Voltage”) 的电线和电缆,同时也从事其他类型电缆的贸易,包括中压(“Medium Voltage”) 电力电缆、光纤电缆、太阳能直流电 (“Solar Direct Current”)力电缆等。
这里做个简单的科普,在电线电缆产品中,最大的成本主要来自于原材料,也就是铜(“Copper”)和铝(“Aluminum”)。由于原材料铜的价格高于铝的价格,所以铝芯线的利润率通常高于铜芯线。
从2023年年报来看,MTEC的主要收入来自于制造业务(约94.57%),低压电线电缆是最大的收入来源。其中,铜芯低压电缆约占营收的51.04%,而铝芯电缆则占40.21%左右。目前,公司的年生产量为9500吨,其中铜芯电缆为4000吨,铝芯电缆为5500吨。其余收入来源于电缆和电线的分销业务。
凭借超过17年的行业经验,MTEC现已成为马来西亚首屈一指的电缆制造和分销商,拥有庞大的客户群,涵盖电力公用事业、可再生能源、房地产开发和建设、石油与天然气、公共交通/基础设施、数据中心和电信等多个行业。
顺带一提,MTEC于今年1月29日在马来西亚交易所的创业板上市。
营业额比较(YoY N/A、QoQ +8.49%)
由于MTEC上市还不到一年,因此没有去年同期的数据可供比较。
截至2024年6月30日的第二季度,公司的营业额约为RM72.85 million,与上一季度的 RM67.15 million左右相比,增加了约8.49%。这主要归功于低压电缆收入的增加。
季度报告显示,低压电缆收入高达RM60.01 million左右,占总收入的94.73%。其中,约RM46.15 million的收入来自铜芯低压电缆,而约RM22.86 million来自铝芯电缆。
分销业务则在本季度贡献了约RM1.10 million的收入。
税后盈利比较(YoY N/A、QoQ +74.48%)
在强劲的营业收入的推动下,MTEC实现了约RM8.70 million的净利润,环比增加了约RM3.72 million或74.48%。此外,公司盈利的增加也得益于管理费用的大幅下降,环比减少约98.88%,至RM38,000.00左右。这一降幅主要是因为上季度计入了一笔约RM2.11 million的上市费用。
值得一提的是,MTEC是一家净现金公司。在本季度,该公司共持有大约RM66.73 million的现金,而借贷则为RM44.18 million左右。公司宣布派发 RM 0.0039 的中期股息,除权日于 9 月 12 日,将于 2024 年 9 月 27 日支付给股东。
前景展望
电力电缆的需求与国家的工业和基础设施支出密切相关。在第十二大马计划(2021-2025)下,政府将继续投资发电设施并加强输配电网络,以确保马来西亚电力供应的效率和可靠性。这无疑将推动MTEC未来的收入增长。
最后,各位读者是如何看待电力电缆制造业的未来前景的呢?
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