分析：大马投行研究

目标价：80仙

最新进展：

马面粉（MFLOUR，3662，主板消费股）的面粉业务有望在2024财年走强，主要是销量增加，以及小麦成本下滑。

另外，公司有意斥资3000万令吉，用作在霹雳州红土坎安装新的产线，每天的产量预计能达到600吨，料在2024财年末竣工。

至于家禽业务方面，随着快餐店的需求下滑，预计将拖累公司整体表现。

行家建议：

在出席马面粉汇报会后，我们乐观看待公司的面粉业务在2024财年会有不错的表现。

随着销售走高和小麦成本走低，预计将推动该业务的税前净利表现约41%，至1亿7690万令吉。

此外，该公司除了在霹雳红土坎设立新产线外，预计也会扩大越南北部的面粉厂，因为该厂的产能使用率已接近100%。

回看2023财年，马面粉在大马的越南的面粉厂房平均使用率，分别仅达67%和72%。

另一方面，由于某些快餐店遭到抵制，预计家禽业务在2024财年将会继续疲软，而为了缓解压力，公司需要销售更多活禽产品，并专注于其他快餐店和零售商。

总的来说，我们预计该公司面粉业务走强，将有助于抵消家禽业务的疲软，不过，我们仍旧调低2024财年净利预测约5%。

我们维持“买入”评级，目标价80仙不变。