Pohuat堡发资源，时间进展表Timeline：

23/12/16：发布业绩后Gap up +0.07cent 收市报1.75

30/12/16：股价回调中频带，买入时机？

02/01/17：在仔细分析季报和预估EPS后，分享给Premium Subscribers。

03/01/17：Pohuat在新的一年里再次Gap up +0.05cent，收市报1.78

看好Pohuat？除了业绩好之外？季报里还能告诉我们什么呢？让我们看图说故事。。。

图片1：2016Q4季报成绩表

1。如果生意持续好，EPS会提高而PE会下跌。而家具业股大都是single digit PE，所以合理PE设定为 9.00。请参考图片3的股价预估。

2。这季度的税后盈利是3年新高，可喜可贺。要注意的一点是Pohuat的家具出口也有season cyclic effect，通常第四季度是旺季，第二季度是淡季。在图片3的财测与股价预估里也包括了这一点。

图片3：营业额贡献比重

3。美元强势带动盈利。越南产房的营业额和盈利贡献比重已经达70%。本地的家具业目前面临外劳短缺的问题，很明显堡发不会面对这问题，只因现在堡发的家具业务较注重于越南，越南的劳工手工技术比较高，制造出的家具商业价值也比较高。

图片4：财测与股价预估

4。基本上马来西亚和越南的margin %的不错，达到16.5%。相信美元强势是主因。而下季度的average MYR/USD会比第四季度高大约7.66%

5。预估Pohuat 2017的net profit

2017Q1美元兑马币也处于高位，相信2017Q1也将能保持在17m左右。

通常Q2度会是淡季，2017Q2盈利预计为8.5m左右。

2017Q3和Q4，以过往的net profit trend，Q3业绩会比Q2高，Q4将会是旺季。预计全年EPS相信能达到0.2452cent。

PE将被压低至7.06 （当时预算时Pohuat还没涨至1.87）。

如果合理PE为8.00，Pohuat的合理价位在2.08。

如果合理PE为9.00，Pohuat的合理价位在2.20。

图片5：公司展望

6。越南新产房产量增加，这季度贡献了record profit达RM18.36million

7。美国经济持续好转，屋业的需求在近几年会因此提高。

8。公司相信南美洲对其公司的展品，在下个财政年度，将继续持稳。

图片6：图表分析

当本篇为Premium Subscibers做出以上分析时，Pohuat股价当时处于1.73位置（回调中频带）。

生意盈利新高，美元强势，越南业务比重高，人力资源不是问题，未来3-6月相信能挑战前期的高点2.00。当然除了市场要给力，Pohuat 2017Q1的成绩表也需要给力。让我们拭目以待吧！

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