如果知道早期我的人，都知道我不喜歡Genting，這裡指 Genting Malaysia(4715)。

這裡各位看 Genting Malaysia 2018年的年報，裡面管理層的薪水結構。

第一號人物林國泰，薪水高達1.78億令吉。

這樣的薪水已經過分了。

我也不信拿這麼高薪水的人會在乎股東價值。

如果拿第二號人物薪水，雖然不低有220萬令吉，但只有林國泰的1/81。

給到花生只能請到猴子。

但管理層之間薪水相差太遠的時候，管理層的衝勁是不存在的。

特別是林國泰接手 Genting 時，這家企業成長空間已經有限，加上新加坡準備開設兩家賭場。

面對挑戰應該更重視吸納人才。

但這薪水架構就顯示管理層唯一人獨尊，財聚人散，財散人聚，所以我根本不相信一流人才會在 Genting 。

而這10年 Genting 的財務數據已經證明。

以下是 Genting 2009-2018年的ROE。

2009 14.35%

2010 11.74%

2011 12.13%

2012 11.18%

2013 11.20%

2014 7.49%

2015 7.11%

2016 14.79%

2017 5.92%

2018 -0.10%

2013年以前均都能維持在10%以上，但之後非旦不能維持，還起伏不定，也就是說其穩定性開始動搖了！

而這問題，可以從 Genting 2010-2018年的 Gross Profit Margin逐步下滑看出。

這顯示 Genting 服務從差異化到鬥價錢，核心競爭力雖然在，但畢竟的確不如從前。

2010 37.65%

2011 27.51%

2012 34.07%

2013 33.63%

2014 29.24%

2015 24.33%

2016 27.80%

2017 23.51%

2018 26.82%

Genting－－缺乏新鮮活力，吃老本，又沒有高股息，不上不下。

它需要的是一場變革。