众所周知，棕油价格的上涨趋势已经有好一段时间了，从去年5月起便不断上涨，从每吨RM1954涨至今年5月每吨RM4500的价格。在打破历史新高后，棕油价格便在今年5月开始下滑，在6月中旬时一度跌至每吨RM3378，但不久后便迎来强烈的反弹，还在昨日回到此前RM4500的价格。

其实，棕油价格之所以能够在经济低迷之时上涨，主要还是归功于供应和需求之间的关系。

其中，印度是购买我国棕油最多的国家之一，为棕油价格的上涨贡献不少。由于大豆油价格高企，印度政府在上个月宣布不再限制棕油进口，而且最近还降低原棕油进口关税。这一系列举动直接拉高印度对原棕油的需求，进而导致起价格的上升。

还有，2020年因为疫情原因导致的劳工短缺以及拉尼娜影响形成的洪涝灾害，导致全球棕油产量大幅下降，在供不应求的情况下也造成棕油价格的上涨。

另外，食用油价格的上涨也同样带动了原棕油价格的上涨。据银河-联昌证券分析师在报告中指出，今年4月，随着食用油价格大幅上涨，带动了原棕油价格按月增长4%、按年涨84%至每公吨4220令吉，创下月度纪录新高。这是因为市场对生物柴油的需求不断增长，与大豆、油菜籽和油菜籽等其他软油相比，棕榈油是一种更便宜的原料选择。

我国从事种植棕油行业的上市公司不在少数，其中有Sime Darby Plantation、IOI Corp、和FGV等。其中，Sime Darby Plantation在近几个季度的业绩都非常亮眼，除了营收上涨以外，净利也是大幅上涨。据FY21 Q1的财报，集团的营收从上个季度的RM30亿上升至RM37亿，净利则从RM5亿上涨至RM6.1亿。

业绩暴涨的同样还有IOI Corp，在最新FY21 Q3的季报显示，集团的营收从Q2的RM24.6亿上升至RM28.6亿，净利则从RM3.63亿上升至RM4亿。

虽然棕油价格暴涨，加上业绩表现亮眼，但是种植股的股价并没有随着这些利好消息而迎来暴涨，反而出现下跌的趋势。同样以Sime Darby Plantation为例，从今年1月起，其股价就从RM5.20一直下跌至今天不到RM3.50，一共下跌了33%。

同样的跌势也发生在IOI Corp身上，从去年11月的RM4.60一路下跌，来到今天已是RM3.67的价位，一共下滑了20%。

从整体上看，我国棕油指数——Bursa Malaysia Plantation Index虽然从去年3月的RM5536开始上涨，一直到今年1月的RM7476，但是从时开始便猛地下跌，到今天已是RM6131的价位了。

✔️综上所述，我们发现棕油价格上涨、种植公司的业绩亮眼，但是股价却节节下跌一反常态。其实，这就说明了投资者其实并不看好种植股，而原因有几个。

第一，市场不看好棕油价格能够维持。这是因为市场认为棕油行业属于周期性行业，不能常年维持高价格，认为种植股的赚幅会在今年下半年开始下滑，因此对该行业不感兴趣。

第二，ESG问题。近年来的投资者十分注重企业在环境、社会及治理上的表现，而种植股在ESG上的表现并不能吸引投资者的目光，导致市场不看好种植股。

种植股在ESG上总是有许多问题，特别是在对待劳工方面的问题，就有压榨劳工的嫌疑。还有，油棕果在收成后需要大量的时间来处理果树和对土地进行翻新。因此，许多种植地都会烧芭来直接解决以上问题，但这也对环境带来了污染。

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