[转贴] 5分钟看懂 FAVCO(7229) 2019年 Q2季报 ~ 第一天

话说我也好一段时间没有分享过肥膏的季报了，如果没记错对上一次写应该是9个月前了，那时候是写去年第三季度的报告，不过后来的业绩也平平无奇，加上天哥有点懒惰XD，所以就没有再写了，不知不觉也过了那么久，趁着他最新一个季度的业绩出炉，我们也是时候update一下该股的最新进展了，废话少说，马上进入今天的主题。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2019

FAVELLE FAVCO BERHAD

Financial Year End	31 Dec 2019
Quarter	2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended	30 Jun 2019
The figures	have not been audited

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2019 Q2 - Bursa Announcement.pdf
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Jun 2019

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2019	30 Jun 2018	30 Jun 2019	30 Jun 2018

		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	199,310	89,843	355,317	192,090
2	Profit/(loss) before tax	22,387	10,215	40,973	19,180
3	Profit/(loss) for the period	17,042	6,780	31,702	13,137
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	16,468	7,252	31,243	12,761
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	7.43	3.28	14.10	5.76
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.9800		2.9800

向来有跟进第一天投资理财部落格的朋友应该知道，我们看年报会先看表面的，然后再看深入的，既然如此，我们就从表面的看起。

以季度而言，这一季度的营业额从去年同季度的8984万成长到今天的1亿9931万，看起来是好到爆的业绩，但是其实去年的这个季度的营业额，是该股近年来最差的营业额，所以比最差好一倍也不需要太高兴，不是这个季度好，只是那个季度差而已，但是就差不多2亿的营业额来说，其实也算是近年来的高位了，所以其实是蛮不错的。不过这样参考价值不大，就算查看半年版，营业额和净利也几乎是去年同期的双倍，但是去年同期是近年来最差的时期，所以比较作用不大，但是整体来说，我们可以确认的是。。这只股最坏的时期已经过去了，这点是毋庸置疑的。

而该股的资产负债表来说，其实特别的地方不多，所以也无需特别在意，但是值得注意的是，该股的现金是减少的，这个他没有详细的解说原因，但是从他的现金流表里我们可以看到，主要原因是他的payables and accrual和receivables的问题，还有就是有花了几百万在他的PPE那边，和支付了INCOME TAX所致，整体来说还是可以接受的范围，但是值得一提的是，我们相信下一季的现钱会变得更少，因为该股在8月左右有派发了一轮股息，那边大概是用了3000多万，除非这个季度他们有回收了更多的现金，否则以该股一个季度赚千多万来说，是不够的。虽然如此，该股依然是一家净现金公司，因为他的债务其实不多。

完整版本的报表就比较多东西看，但是老实的说一句，就这个P&L报表来看，公司是蛮健康的，没什么问题，但是这个是合理的，毕竟一般情况，P&L能够看到的问题是不会太多的，所以我也有看过该股的现金流报表，其实现金流除了刚才说的问题之外，也算是健康的，只不过首款上貌似还有一点进步空间，不过就公司的发展而言，我们相信问题不大，整体来说，个人是抱着满意的态度的。

FAVCO 7229

最后交易价格 Rm2.73

PE:9.54左右
DY 4.95%左右

总的来说,从该股的业绩看来，他已经确认是复苏了，这点毋庸置疑，除非接下来两个季度出现大逆转的业绩，否则的话，今年将会是复苏的开始，管理层在股东大会也有表示今年的业绩会比去年来得好，如果属实，那么该股就应该还有少许的成长空间。但是值得注意的最大问题是，该股一路以来最有价值的资产（现金），有下滑迹象，如果情况持续，那么这个将来很大可能成为导致股价下跌的缺口，不得不防。而看到公司目前的基本面来说，数值属于合理范围，还没到达高估的位置，但是也不能称之为低估，就算是也只是稍微低估而已。就目前的外围因素这么差，我个人会对该股保持观望的态度，继续持有就好，不会大力加码，定定收股息才是我的终极目的，除非该股大力下跌，否则这样的业绩，相信短期内股价的走势会蛮不错，算是进可攻退可守的一只股，我期待着未来油气领域真正的复苏，带来的无限量投资回报，希望那时候我享有的果实是大大粒十分丰厚的。。

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，也没有公告这是什么公司，更没有推高股压低价的其他企图，单纯分享我的看法，本人"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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HAPPY INVESTING

BY ~ 第一天