[转贴] 5分钟看懂HARTA(5168) Q2 2020季报 ~ 第一天

话说，自从天哥出清了整个组合赚最多的HARTA之后，都有半年以上没留意过他的业绩了，难得今天他的业绩出了，也没其他太多的公司值得研究，今天就趁机会研究下他的业绩，顺便写一份季报分享吧。。

废话少说，以下是虾特价的最新季度报告，有兴趣的朋友可以看看哦。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2019

HARTALEGA HOLDINGS BERHAD

Financial Year End	31 Mar 2020
Quarter	2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended	30 Sep 2019
The figures	have not been audited

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HHB 2Q FY2020 Financial Results_191105.pdf
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2019

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2019	30 Sep 2018	30 Sep 2019	30 Sep 2018

		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	709,424	714,244	1,349,525	1,420,597
2	Profit/(loss) before tax	137,327	142,352	258,981	288,185
3	Profit/(loss) for the period	104,206	120,381	198,460	245,469
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	103,867	120,216	197,930	245,089
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.09	3.62	5.90	7.38
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	1.80	2.20	3.70	4.40
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.7000		0.6700

上述的季报是公司第二季度的报告，所以我们也可以当成是半年版的报告来看。季度对季度而言，我们可以看到他的营业额有稍微放缓了，幅度只是1%而已，所以算是持平。但是净利而言，却下跌了15%左右，是相当严峻，看来是profit margin收窄所致。而半年版的来说，营业额下跌了5%左右，净利则下跌了19%左右，所以整体上看来，今年这两季度的业绩是比较弱了。当然当净利下跌的话，股息自然也跟着下跌，但是其实下跌也没什么，因为该股的股息其实并不高，所以跌了也没差多少而已。。

其实这一切一切，都可以在完整版本的季报看到，虽然营业额稍微少了，但是其实他的营运成本确是走高的，这个是很危险的事情，但是做的是世界性的生意，这个很难说的，所以当营业额下滑和成本上升的同时，公司的净利自然也走跌，导致整体业绩往下发展了。。

要衡量一家公司，有时候最直接还是看他的资产负债表，就好像要衡量一个人有没有钱，单单看他薪水单没用，倒不如看看他有多少存款和欠债更实在。。总资产增加了大概1亿多，而负债则增加了5000多万，好事，而且现钱也增加的特别多，但是值得注意，他是other payable那边少还了，所以现钱才看似更多，如果照算的话，现钱增加的幅度没那么高的，但是整体而言，是不错的。

看现金流表就知道了，其实公司的现金看似蛮不错的，所以是好的，而且持续投入资金的部分有稍微减少了，也是好事，整体而言，看起来是还可以的，只不过目前的净利看来，公司是萎缩当中，这个也是不变的事实。

不知不觉PLANT 5已经完全营运了，而公司的第六个plant预计会在2020年的第一季开始投入运作，预计可以达到47亿的生产率。如果第6和第七个plant全面营运，预计公司的总产量可以从现在的366亿增加至447亿，但是这个是FY2022年的事情了。管理层认为，目前的营运状况有一点挑战，因为营运成本的事宜，但是公司相信AI等技术可以减低这方面的成本，让这个营运更有effective。

股价：RM5.47
PE：45
DY：1.41%
ROE：17.3

虽然公司的股价从7.3左右下跌到了目前的5.45左右，但是从上述基本面数据看来，该公司目前依然是处于高价，如果说便宜，确实是骗人的。单从上述的几项数据来看，我不单不会买，而且还急着卖呢。不过。。目前我是没有股卖了，所以没差XD，BTW如果以一家持续成长的公司而言，他是配得上这样的基本面数据的，但是如果以该股已经连续几个季度放缓来看，或许这个数据是比较偏高了。当然如果未来他还能够回来的话，那么问题还不大，目前的情况是，以高的价格去买公司未来的成长，就看我们如何看了。如果问我的话，我觉得公司是不错的，最起码长期而言，我还是看好该公司可以持续成长下去，但是可能会有1-年时间稍微放一放缓，这些是无可避免的，但是当下的价格而言，个人是觉得有点高，除非确定性非常高，不然的话当下的价格个人认为是有点偏高，不是说博不过，只不过如果可以买到更便宜，绝对是买在越便宜越好的咯，毕竟以当前的投资环境而言，或许有更好的选择也说不定。。

写这篇文章的时候我个人是不持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人“怒”不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天

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