分析：肯纳格投行研究

目标价：18.50令吉

最新进展：

PPB集团（PPB，4065，主板消费股）以3766万令吉收购德宝集团（TECHBND，5289，主板工业股）共计15%股权，成后者第二大股东。

15%股权相当于德宝集团的8239万股，而PPB集团也买下德宝集团的3404万张凭单。

若凭单全数转换，PPB集团投资总额将增至4890万令吉。届时，德宝集团最大股东Sonicbond私人有限公司的股权，将从现有的55%减至44%。

行家建议：

我们认为，PPB集团在此获得了一笔不错的交易，不但可以增加收益，而且收购价格低于我们给予德宝集团的50仙目标价。

但这笔交易对PPB集团的盈利提振效益有限，更像是其看好德宝集团的前景，才作出的收购行动。

PPB集团的净现金高达7.34亿令吉，相信可轻易完成这项收购案。

2023年2月，德宝集团以5700万令吉，向PPB集团购下Malayan粘合与化学私人有限公司的99.57%股权，借以扩大木材业务范围。

如今，德宝集团70%的营收主要是向亚太、欧洲和非洲等地的30个国家进行产品出口。

此交易意味着PPB集团对德宝集团投出的信任票，且我们继续看好前者在东盟面粉、饲料、即食产品等消费必需品的强大业务地位。

因此，维持“超越大市”评级和17.50令吉目标价不变。