分析：银河国际证券

目标价：9.50令吉

最新进展：

金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）目前市值为200亿令吉，是市值第24大的股项，下一次综合指数半年检讨落在12月，该公司很有可能跻入综合指数。

行家建议：

随着该公司获得更多新订单，加上赚幅改善，我们认为重新估值迫在眉睫。

当前估值依旧具有吸引力，目前股价仅在2025财年预计本益比的15倍，仍低于2005年以来平均22倍本益比一个标准差以上。

金务大展望2028财年达到300亿令吉的营收；不过当下我们认为投资者更关注近期订单。

市场当前有信心该公司可达到250亿令吉新订单目标，将年尾的订单量提高至300亿令吉。截止2024年4月，该公司订单量为240亿令吉，年初至今共获得90亿令吉订单。

大量的国内订单有助恢复赚幅，对比2024财年首9个月仅有5.7%的赚幅，我们预计2025财年至2026财年的赚幅为7.7%至7.8%。

我们预计本地项目将会贡献2025财年的30%营收，潜在项目项目包括槟城轻快铁，沙巴水坝等。随着更高的营收加上越南旧有房产项目潜在现金回收后，该公司将每股股息从16仙提高至20仙。

综合以上，我们维持“买入”评级，同时给出9.50令吉的更高目标价。