分析：MIDF投资研究

目标价：1.32令吉

最新进展：

柏卡集团（PEKAT，0233，创业板）以9600万令吉，收购Apex Power的 60%股权，多元化业务至电力分配设备。

卖家承诺，Apex Power将在3个财年，带来不少过4800万令吉的净利担保。

行家建议：

上述交易符合我们预期，柏卡集团可通过Apex Power，持有旗下开关设备制造商EPE Switchgear（M）有限公司（EPE），以多元化进入电力分配设备业务。

我们认为，这也将与柏卡集团业务达成协同效益，因为EPE制造的产品如开关设备和分配变压器，是太阳能光伏（PV）系统中至关重要的组件。

根据独立估值师评估，Apex Power估值范围为1.492亿至1.742亿令吉，我们认为，柏卡集团的出价是合理的，相当于2023财年10.8倍本益比估值。

柏卡集团将通过内部融资和银行贷款完成交易，我们假设当中6500万令吉将通过银行借款，这将促使集团的净负债率提高至29.3%。

柏卡集团将在8月21日公布次季业绩，我们相信，这将符合我们对其首半年赚得800万至900万令吉的盈利预期。

由于收购将在年底完成，预计2025和2026财年才会显著贡献，进而分别上调盈利预测39.6%和39.3%。

同时，目标价格则从原先的88仙，大幅调高到1.32令吉，维持“买入”评级。