南洋行家论股

【行家论股】IHH医疗集团 企业重组释放价值

Tan KW
Publish date: Mon, 30 Sep 2024, 11:23 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:8.80令吉

最新进展:

财经周刊《The Edge》引述知情人士报道,日本三井物产(MITSUI&CO.)正与本地机构和私募股权基金探讨增持IHH医疗集团(IHH,5225,主板保健股),以便为后者创造更好的价值。

三井物产、国库控股(Khazanah)和雇员公积金局(EPF),目前各别持有IHH医疗集团的32.8%、25.9%和11.3%股权。

 

行家建议:

虽然如今的细节仍很少,但我们留意到,IHH医疗集团的11名董事会的成员中,有三位、两位和一位的代表,分别按序来自三大股东。

鉴于集团的估值长期低于历史平均水平,企业重组活动的消息,可能会释放公司的价值,并重新进入投资者的眼帘。

在扩张计划、中国游客免签政策及医疗需求激励下,IHH医疗集团的营收今年有望再创新高。

令吉汇率在第三季走强,而IHH医疗集团有75%收入来自海外业务,使它面临巨大的外汇风险。

据我们的盈利敏感数据,外汇每出现5%的汇率差异,盈利则会产生0.3%到3.7%的变化。

因此,我们重新调整预测,并把IHH医疗集团2024到2026财年的盈利,分别下修2%、5%和5%。

尽管如此,IHH医疗集团收购的槟榔医院,预计会与现有业务产生协同效应,我们看好后者的盈利贡献和增长前景。

综上,我们维持“买入”评级,目标价从8.22令吉,上调到8.80令吉。

 

 

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