政经山重●胡逸山博士

本地降息,希望不大/胡逸山博士

Tan KW
Publish date: Fri, 04 Oct 2024, 04:43 AM
Tan KW
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政经山重●胡逸山博士

美国联邦储备局(相等于其中央银行),继两周前降息0.5个百分点 后,又有吹风说会在年底前再接再厉地再降共0.5个百分点。这样看来,美元热钱势必会再次周围流窜,也会流到本地来。

所以马币相对于美元走高的趋势看来至少也会持续到年底。所以,大家有要买进口货的、想要出国到美元得以自由兑换的国度去旅行的,那就要趁早咯。

至于说本地国家银行是否也会跟随美联储的步伐,也来个降低本地的借贷利率呢?我想这可能性很小,主要是本地的利率本来就不高,只及美联储之前利率的一半而已。

如果本地降息,则热钱可能就不是大量流窜到本地,而是到其他的新兴正崛起市场去。如人家菲律宾的利率就高达6.5巴仙,比美联储的还要高,那么追逐近利的热钱,为什么不跑到菲律宾去而要来本地呢?

热钱大战崛起

摊开来说,包括本地在内的这些什么新兴正崛起市场,大家都怕热钱,因为根据过往痛苦的经验,热钱进来转了一圈,也赚了一圈,拍拍屁股走人,虽没带走一片云彩,但却带走大批收益,如龙卷风般留下一大团难搞的烂摊子,当地公司收盘的收盘、个人破产的破产,可谓哀鸿遍地。

但热钱犹如涂上蜂蜜的毒药,却又非常的吸引人,尤其是这些正崛起市场里最为匮乏的就是资金,所以忙不迭地引进热钱来饮鸩止渴的,也还是前仆后继。而这一趟的美联储降息,势必又会引发又一轮的正崛起市场间的抢热钱大战。在如此的风头火势下,本地国行哪里会降息呢?

降息治标不治本

可是本地不是常听到中低收入群体大吐苦水,说被房贷、车贷、卡贷等压得喘不过气来吗?国行为何不乘势降息来舒缓彼等沉重的债务负担呢?因为国行也深知,那至多只会是个治标不治本的办法,而且效果也未必彰显。

这些重债负担的其中一个最重要的“标”,在于本地的收入偏低。但问起雇主们为何不肯付出更高的薪酬,答案几乎肯定是说雇员们没有付出与高薪对称的生产力,然后拿出周边另一些正崛起市场的劳工来比较,“价廉物美”的说法呼之欲出。

为何本地劳工没有更高的生产力,这里头有着极为敏感的,连关起门来都不好谈的文化上、教育上、社会上,甚至政治上等的一系列因素,都不是轻易得以改变的。这些因素不改变,生产力就未如人意,薪酬也就难往上调。

那么大家收入不高,又要养家糊口,当然也就债台高筑了。这怪不得利率。

至于为什么说要出国玩、要买进口货要趁早呢?那主要是因为马币相对于美元走高的趋势,其主要的导因几乎纯粹是因为美联储的降息,而并不是本地的经济表现特别标青、经济基本面特别受看好云云。

后者是说给你听让你爽一爽的,千万不要当真。只要美联储一停止降息,那么马币是否还会如此威猛,那还是见仁见智的。

 

 

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