中汽零件（CAP，5229，主板工業產品組）日前又再次舉辦了特別股東大會，其主要議程是削減資本及進行雇員購股計劃（ESOS）。小股東對於這兩項議程並不太滿意，加上該公司董事經理李清和執行主席王玉清再次以身體抱恙為理，缺席股東大會，令股東撲了個空，更加深了股東的怨氣。

小股東不滿原因有二，第一是中汽零件並不是常年累月虧損的公司，公司股價跌至目前6仙新低是市場信心的問題，公司理應想辦法提振股價，而不是選擇一般陷困公司採取的削資策略。

其二是，公司削資發行新股目的是為了進行僱員購股計劃，這樣的做法有點太刻意。一些股東認為獎勵員工也有許多方法，為了獎勵員工而削減資本也未免太過小題大做，應該等待股價回升後再發股也不遲。

根據該公司在截至2015年12月31日第四季的財報，該公司全年稅後淨利下挫了49.58%至4千573萬令吉，營業額也下跌18.61%至3億9千176萬令吉，這樣的營運成績算不上十分良好，而公司選擇在如此情況下進行雇員購股計劃，似乎不太合適。

此外，公司股價長期處於低迷水平，也是股東百思不得其解的問題。該公司最新財報的每股淨資產達到每股47.7仙，是目前的6仙股價的8倍之多。最新一季財報的獲利是減少了，但從來沒有面臨過重大虧損，股價卻跌至如此水平實在令人費解。

其實答案只有一個，那就是市場並不信任該公司。自2013年上市以來，中汽零件派發了兩次股息、送了一次憑單及10配9方式贈送紅股。從過往紀錄看，公司的利潤上分享，並不算得上誘人。儘管公司的財務狀況沒有出現太大的問題，但是公司的內部企業活動透明度不足，市場對之瞭解不深，也是股價走低的主要原因。

中汽並不是唯一一支資產低於股價的中國紅籌股，幾乎所有紅籌都是如此，套一句朋友的話，“紅籌股便宜到令人不敢買”。

大馬交易所當初批准紅籌股來馬上市時，相信已經評估好紅籌股來馬上市各種情境了，但是幾乎所有紅籌股的市值遠遠低於資產價值，這也是他們的意料之外吧？交易所的官老爺，是不是時候給予這些公司多一點關注了呢？（星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：傅文耀）