前言：

2023年大马人均金融资产强劲增长，按年比成长5.8%，走出过去两年的倒退形势，主要推动力来自国内最大资产组别保险／退休金（组合投资占比42%），按年比成长率9.8%，为5年来的最大涨幅。

在2023年大马人均金融资产净值大约9430欧元，若按亚洲排名，处于中间位置。银行存款稳健成长5.2%，证券资产微幅成长0.3%，但比过去两年的萎缩有所改善，回到正成长轨道。

假如以实际情况来说，形势还不是很美好，如果纳入通货膨胀加以调整，2023年的成长率大约是3.2%。此外，债务成长率5.7%，在2023年杪，债务比率介于81%的水平，是亚洲最高之一，不过，低于冠病疫情前的85%水平。

全球家庭金融资产增7.6%

安联欧洲股份公司（Allianz SE）发表的全球财富报告，让大约60个国家的家庭资产和债务情况，摊开在显微镜之下。

报告指出，2023年货币政策严谨，多个经济体证实保持弹力，市场更为蓬勃，在这样的情况下，全球私人界家庭的金融资产取得强劲成长率，在7.6%增幅的基础上，几乎将之前一年失去的，就是跌了3.5%追补回来。

3大组别资产成长率不均衡

整体来说，截至2023年，全球金融资产达239兆欧元，3大组别资产的成长率不大均衡，其中证券资产成长率11.0%，保险／退休金受惠于股市好景和较高利率，取得6.2%成长率，比过去10年的平均水平较高。

反之，银行存款成长率跌至4.6%，为过去20年来的最低水平。

报告指出，2023年的复苏范围广泛，只有两个国家——纽西兰和泰国，陷入负成长轨道，各区域的成长相当一致。当中亚洲和北美洲这两大区域的成长率皆超出8%，美国成长率8.6%，比中国的8.2%更为强劲。

新兴经济体成长优势褪色

基于这些形势，新兴经济体的成长比先进经济体占优势的情况，已经明显褪色，去年成长率只是2%，在过去7年，其中6年已失去成长超前的态势。

安联首席经济学家苏布兰说：“贫穷国家相对较弱的成长率，反映出一个分裂世界的实际情况。”

他说：“直到2017年，那一年中美之间爆发贸易战，比较贫穷国家的成长率仍有10%，或者说比较富裕国家的成长率稍高，不管怎样，我们需为脱钩付出代价，主要是新兴经济体感受最深，一个比较不连接的世界，可以说是一个比较不平等的世界。”

疫后正常化 储蓄跌19.3%

在冠病疫情期间的强制性储蓄，促使储蓄率存在几年好景期。2023年新的储蓄恢复正常化，不起反跌，跌了19.3%至3.0兆欧元。这下跌趋势主要是银行存款跌减，总结来说，全球银行只收到190亿欧元存款，滑落了97.7%。

报告指出，最大的祸首是美国家庭结算价值6500亿欧元的存款。另一方面，其他两大资产组别比较受存户欢迎的，其中流入证券的资金增加10%，人们对这一资产的属意程度有改变。

在许多市场出售股票时，存户却从债券赚取强大收益，主要归因于利率的改善。保险／退休金被证实相当有吸引力，全球在这方面的新储蓄只减4.9%。

报告补充，亚洲家庭的金融资产在2023年增加7.5%，达到63.8兆欧元，比欧洲的水平增加四分之一，主要是因为所有资产组别增加促成，其中银行存款增加9.3%，是主要推动力，保险／退休金保持弹力，增加5.5%。

证券组别成长5.9%欠理想

在全球证券好景期间，证券组别成长5.9%，不是很理想，中国发展计划负0.8%起了遏制作用，负债增加6.8%，比全球平均水平高。

如果以亚洲的标准，成长相当呆滞，与2022年的6.2%比较，这是全球金融危机以来，负债成长率最弱的。

亚洲家债升成隐忧

报告联合作者格里说：“在过去20年，明显的，负债已超出亚洲的金融资产，每年差距平均在1.5%之间，在最先进市场，是另一种情况。事实上，在2023年，亚洲的债务比率62.8%，超越欧洲的59.5%，这是第一次超越。亚洲私人界家庭的负债率上升，这是个隐忧。”

假如纳入通货膨胀率，2023年的增长率是5.6%，主要归因于亚洲地区的低通货膨胀率，尤其是中国。这与许多先进经济体，特别是与欧洲相比，差距相当大。

亚洲家庭的金融资产净值增加7.8%，2023年杪，人均金融资产净值为1万1630欧元，与排名第四的新加坡，拥有17万1930欧元，以及只有930欧元的印尼相比，差距太大了。

全球私人债券成长缩至4.1%

与此同时，全球私人债券在2023年的成长进一步缩小至4.1%，这是9年来的最低水平。整体来说，私人界家庭的全球负债，在2023年杪达57兆欧元。

此外，在2023年，多数地区经历债券成长下跌期，西欧和北美洲尤其明显，成长分别减半至1.1%和2.9%。当全球经济活动因通货膨胀保持偏高，全球的债务比率（债务占生产总值百分比），连续第三年下跌，跌了1.5%至65.4%，这比20年前低了超过3%。

报告补充，相对强大的资产成长，以及较弱的债务成长，促使全球金融资产净值显著增长8.8%，（金融资产减去债务）。总的来说，全球金融资产净值在2023年杪达182兆欧元，相当于比前期增加大约15兆欧元，以及比2021年的纪录增加4兆欧元。

https://www.sinchew.com.my/news/20240930/finance/5953616