之前小陈在i3写了一篇标题“等待被发掘的宝石”的文章，但没有指名道姓是哪一只股，结果被网友骂到“臭头”，呵呵。重温一下：

http://klse.i3investor.com/blogs/stoCKTANgerin/48760.jsp

超越时尚

缔造典范

IDEAL Sun City，对小陈来说个人觉得这只股的潜能应该蛮大的。或许很多人被它的前身EQUATOR过往的差劲业绩所误导。目前挂牌的IDEAL和前身的EQUATOR完全是两码子，业务几乎全部都被撤换了。同一个大股东在今年初也收购另一家上市公司，United Bintang的股份，成为大股东。同时，公司的名字也即将被换成IDEAL United Bintang。

简介：

槟城知名产业发展商-拿督黄继樑，通过IDEAL Sun City私人有限公司， 在2010年10月购入 EQUATOR万绿生科的32%股权，成为公司的最大股东。大股东换人后，公司的管理层和董事部也大幅的改组。从原本专注于研发和栽种观赏植物的EQUATOR，在拿督黄继樑入股后，摇身一变成为负责产业发展和建筑的项目管理，我们熟悉的Project Management Services。之前那些研发和栽种观赏性植物的业务，会逐渐被摒弃，毕竟赚幅不大，又亏损连连。

这种入股方式类似近期在大马股市很流行的倒置收购，Reverse Takeover，只不过拿督黄继樑当时入股时没有跨过33%的强制性收购水平。或许当时他没有这个想法，只不过纯粹想扮演白武士的角色，助EQUATOR跨越难关？

2011年4月，EQUATOR被打入GN3，类似主板的PN17。公司需要在特定的时间内进行重组，以便能够重返创业板。同年10月，公司要求从EQUATOR Life Science Berhad易名为IDEAL Sun City Holdings Berhad，也就是目前的IDEAL啦，这应该就是公司进行重组的开端咯。同年12月，公司要求把业务多样化到项目管理，也就是公司目前主要的业务，个人觉得还不错，赚幅很高，税后盈利差不多营业额的40-50%。

2011年12月才把业务多元化，隔一季就马上转亏为盈。从2012年1月开始，公司已经连续8个季度获利了，利润一年比一年高。

2012年4月公司提出一系列重组活动的建议，目的就是要脱离GN3这个不是很令人感到光荣的身份啦。原本2013年应该要完成的重组活动，不懂怎么拖延到现在2014年才正式开始那一系列的活动。

重组活动：

IDEAL为了脱离GN3重返创业板，而进行的一系列重组活动。我个人比较注重所建议的10股变1股的整合和附加股+免费凭单。至于私下配售，小陈还没太留意进展。

 公司在2014年4月8日完成了10股变1股的整合，再加上附加股除权落在同一天，而且附加股交易也在这一天。或许会引起太多混淆，但对小陈来说是机会，越复杂的企业活动越有好康头。

附加股方面，今天开始交易的白表格IDEAL-OR（附加股发行价RM0.10）似乎开得有点低，属于严重的折价当中。每两股附加股获赠1股凭单（行使价RM0.10）。

大股东已经声明，会全额认购自己的附加股权利之余，任何没有股东愿意出钱认购的附加股，大股东会全部认购！听起来对公司前景似乎满有信心。

疑问：大股东会否特意压低母股的价格，让股东对附加股失去兴趣，从而认购更多的附加股，获得更多免费凭单，以提升本身对公司的持股量？

投资焦点：

1）大股东在2013年4月23日签了合约，担保公司的税后盈利长达两年，看下图：

2013财政年的4百万税后盈利担保已经达标。让我们一起拭目以待2014财政年的业绩吧，反正肯定会有5百万的税后盈利了。

根据公司自己的内部预测显示（如下图），2014年的税后盈利可能将近7百万，所以大股东胆敢担保包赚5百万。

2）或许你觉得才4百万或5百万的税后盈利，没什么了不起，其他公司随时可以赚个几千万，几亿。你说的或许也对，对了一半。

如果你有留意IDEAL的总股票数量的变动，在企业活动前和企业活动后的差别，你会发现当中的吸引人之处。怎么说呢？一般上的附加股和私下配售活动，会导致公司每股盈利被冲淡。IDEAL正好相反，因为事先有个10股变一股的整合，导致整个重组活动结束后，股票数量反而更少了许多。就算加上凭单转换母股，一样少过重组前的股票数量。

看看以下图片：

注意，从4月8日到5月8日这段期间，因为10股变1股整合的关系，IDEAL的总股票数量从原本的2亿多股变成只剩下2千万多股。这个情况会维持整整一个月。相信是目前上市公司当中，总股票数量最少的公司吧。

就算附加股活动后，总股票数量才1亿多股。再加上私下配售的2千多万股，总股票数量依旧低于1.5亿股。好吧，就当作全部股东把凭单都转换成母股，最后的总股票数额也才不过2亿股，比原本的数量更少。

全部资料都齐全了，你自己算算每股盈利(Earning per Share)，本益比 (P/E), 资产收益率(ROE) 等等的指标吧。

以目前IDEAL差不多在RM0.25左右的价格，值不值得买进，见仁见智。

3）还有，目前依然深陷在GN3当中的IDEAL，在成功解除GN3这个“头衔”后，市场对该股的看法或许又会不同了。

4）以公司重组之后的业绩，重新回到创业板应该不是问题，毕竟都连续8个季度获取漂亮业绩。问题在于，是否满足于创业板？申请上主板吧，如果符合上主板资格的话。

5）大股东近期入股United Bintang，不懂对IDEAL之后的发展又没有帮助？United Bintang会把几个办公楼层改为SOHO公寓，然后再转手卖出捞一笔。United Bintang会否把这个项目的project management交给IDEAL处理，顺便让IDEAL捞一笔呢？对于这种所谓的相关人士交易，小陈不太熟悉当中的条例，呵呵~

6）大股东的私人产业发展业务，会否注入IDEAL呢？倒置收购，近期很流行，拜托拿督黄继樑把IDEAL Property Group的业务注入IDEAL吧，让ECOWORLD version2.0重现。

谢谢！

小陈.股市
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