在投资过程中，巴菲特的诸多行为总是让人们感到惊讶，更受到人们的质疑。然而最终的结果往往证明他的眼光是如此的独到，他的判断是如此的精准。很多人都不禁要问，他是否被赋予了什么特殊功能。对此，巴菲特笑着说：“我只是在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”也许正是这种超人的逆向思维造就了他无与伦比的成就。

在投资市场上必须要有逆向思维，因为赚钱的人总是少数，而亏钱的人总是多数。要想成为赚钱的少数人，就要像巴菲特一样，采取和大多数人不一样的行动。巴菲特认为，价格之所以下跌是因为投资者总是对股票市场或是某个企业持有怀疑态度，事实证明这样的态度有时似乎看起来有些多虑，但是我们却因此获得了众多获利的机会，因为这样的态度的直接后果是，给我们提供了非常具有吸引力的价格。

巴菲特认为，在股市里大部分投资者都是不太懂得真正的投资的，他们往往听从所谓的市场分析家的建议或盲目追随市场的动向，结果就像北极的动物一-旅鼠那样因为盲目而躁动不安，跳进大海游泳，最后疲劳而死。

所以，巴菲特从来不会像大多数投资者那样去预测市场的走势，他总是冷静地观察周围发生的一切，当牛市来临，大多数人争先恐后地涌人股市时，他会提高警惕，择机退出；但是，当熊市来临，大多数人像潮水般退却时，他所要做的就是勇往直前，抓住良机大举买入。

1968年，巴菲特第一次碰到大牛市，他的选择是退出股市。尽管当时美国股市的气氛近乎疯狂，日均交易量高达1300万股，比1967年的最高纪录还要高出30%,但是巴菲特却敏感地意识到了潜伏的危机，他认为这种丧失理智的股价攀爬绝不可能持久，一定会重重地摔落下去。最后他拿定了主意，解散他的合伙人公司，以便规避风险，避免所得的赢利付诸东流。在牛市的高潮中，他发布了退出宣言：“我无法适应这种市场环境，同时我也不希望试图去参加一种我不理解的游戏，而使自己像样的业绩遭到损害。”事实证明他是对的，1970年，股市大跌，人们纷纷逃散，闻“股”色变，但这时，巴菲特却又进场了，因为他看到了可以让他接受的价格，看到了那些暂受伤害的优秀股票。

到了1972年，巴菲特碰到的第二次大牛市，他做出的决定是卖出大部分股票。他见好就收，抢在价格波动之前，保住已得利益，能够如此果断，又一次证明了他所讲的投资秘诀是百试不爽。当时，所有的投资基金都集中到一群市值规模大和声名显赫的成长股上，像宝丽来、柯达和雅芳等，它们的平均市盈率上涨到了惊人的80倍。巴菲特的苦恼在于股价太高，他难以买到价格合理的股票。因此，他大量抛售，只保留了16%的资金投放在股票市场，其余的84%都去投资债券。他的判断如此精确，1973年，股价大幅下跌，道?琼斯指数不断回落，整个市场都摇摇欲坠。在别人贪心时，巴菲特再一次用自己的“恐惧”战胜了市场。

随后的1974年是罕见的股市低迷期，道?琼斯指数从1000点跌到了500多点，几乎每一只股票的市盈率都是个位数，人们都在纷纷拋售，想尽一切办法逃离，没有人愿意继续持有股票。在市场的悲观声中，人们听到的却是巴菲特的高声欢呼，他再次进场，当别人“恐惧”时，他用他的“贪心”表达了对股票上扬趋势的信任。他对福布斯的记者说：“我感觉我就像一个好色的小伙子到了女儿国，投资的机会来了！”这是理性的欢呼！结果，这一次巴菲特又做对了。

巴菲特用自己的行动告诫人们，在投资中要战胜人性贪婪和恐惧的弱点，敢于“人弃时我取，人取时我弃”，这种逆势而为的投资策略能够保证自己长期站到冷静理性的极少数的那一阵营中。巴菲特认为，当人们因贪婪或者受到惊吓的时候，时常会以愚蠢的价格买进或卖出股票。但是某些股票的内在价值并不是每天的市场行情，而是取决于企业的经济发展。

在巴菲特的投资生涯中，他很早就能不被股市情绪的力量所左右。在他看来，因为市场是由投资人组成的，通常情况下，情绪比理性更为强烈，由于投资人的惧怕和贪婪使股价在企业的实质价值附近振荡起伏。

巴菲特提醒他的股东，投资成功的要点是必须具有良好的企业判断力，和保护自己不受市场先生所掀起的狂风所害。他就从不会因市场价格情况的改变，而停止收购的行为。虽然偏高的市场价格可能使得诱人的交易减少许多，但他还是能够发现吸引他的公司，然后收购它的股票。巴菲特认为，在大多人在股市大幅下跌而恐惧离开时，许多优秀企业的股票价格都低于其内在价值，这个时候是投资者购买股票的最佳时机。当股票市场一片繁荣的时候，要想在那里大赚一笔几乎是非常困难的，因为高昂的价格总有一天会将你的利润抵消。

在投资市场的风云变幻中，不是每一个投资者都可以成为巴菲特式的人物，自然是有人赔有人赚，在股市跌宕的过程中也总是有人欢喜有人忧。学习巴菲特，不一定让每个投资者都成为巴菲特。但是，研究巴菲特，至少可以使每一个投资者明白财富和投资成功的奥妙，少走弯路，受益终身。所以，我们一定要坚持巴菲特一直以来所坚持的投资哲学：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。