Malaysia Stock Market News

N/A

China Stock Market News

1. 傳內地不良信貸資產證券化試點啟動 首批額度500億人幣

據外電引述知情人士表示，內地將自2008年以來首度啟動商業銀行不良信貸資產證券化，首批試點額度500億元人民幣，首期證券化產品最早將於今年上半年發行。

2. 內地1月份鐵路煤炭發運1.76億噸 同比降10.8%

據中國海關統計，1月份全國煤炭產量下降，鐵路煤炭發運1.76億噸，同比下降10.8%。進口煤炭1,523萬噸，下降9.2%。出口61萬噸，增長161.9%。1月末，全國重點電廠存煤7,018萬噸，可用19天。

3. 廣州地稅局暫延實施「跨區首套」契稅優惠政策

廣州市地稅局在官網發布《財政部國家稅務總局住房城鄉建設部關於調整房地產交易環節契稅營業稅優惠政策的通知》指出，「具體操作辦法由各省、自治區、直轄市財政、稅務、房地產主管部門共同制定」，鑑於目前省正在研究相關政策口徑，廣州市落實該優惠政策缺乏可操作性。這意味著日前出台的「跨區首套」契稅優惠政策在廣州暫停實施。

公告並稱，在省的政策正式明確前，廣州市對住房交易稅費申報實行預收件處理，個別納稅人確有需要申請辦理納稅業務的先按《通知》之前的國家政策執行，待省的政策明確後，對納稅人已繳納稅款多退少補。

4. 國資委：央企兼併重組今年力度不減

國資委、國家發改委、人社部今日聯合召開發布會，披露國企「十項改革試點」落實計劃。據《新華社》官方微博新華視點引述國務院國資委副主任張喜武透露，中央企業兼併重組是國企改革工作的重要抓手，今年兼併重組的力度不減，工作量要加大，成果要體現。

5. 姜建清：銀行業面對多重壓力 但總體風險可控

工行(01398.HK) 董事長姜建清在第八屆國際金融業協會 (IIF) 年度G20會議上表示，內地銀行業金融機構面臨經濟下行、企業效益下滑、資本市場下挫的多重壓力，但依然能保持風險總體可控的良好態勢，不良貸款率緩慢攀升，總體水平依然處在國際同業較低水平。

他指出，銀行業資本充足率在不斷地提高，風險抵御能力比較穩定，與國際同業相比，具有相對較高的資本充足水平和相對較強的風險抵御能力。

姜建清又指，目前中國經常項目收支狀況良好，人民幣不具備持續貶值基礎。

6. 工信部：有信心工業持續下行勢頭得到遏制

工信部部長苗圩出席發布會時表示，最近包括工信部在內的八個部委出台了關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見。隨著這些政策措施的不斷落實，政策效果不斷顯現，工業持續下行的勢頭可以得到遏制，對此還是抱有信心的。

去年，國務院發布實施了「中國製造2025」和「互聯網+」行動計劃，這是黨中央、國務院立足中國製造業未來發展而做出的一系列重大戰略部署。同時，去年以來，國務院也密集出台了一系列有利於工業穩增長、調結構、增效益的政策措施。

7. 朱光耀：中國今年將提高財政赤字 人民幣匯率需保持穩定

據《路透》引述中國財政部副部長朱光耀出席會議時表示，2016年中國仍然有空間提高財政赤字，3月召開的兩會將提高財政赤字。

他指出，要推動市場驅動的匯率形成機制和匯率改革，人民幣匯率也需要保持穩定。同時要避免金融危機風險以及地區風險。

8. 國企「十項改革試點」落實計劃今日披露

據《新華社》官方微博新華視點消息，國資委、國家發改委、人社部今日聯合召開發布會，披露國企「十項改革試點」落實計劃，目前已有誠通集團和中國國新兩家中央企業確定為國有資本運營公司試點企業，其它試點企業仍在遴選中。

9. 李克強晤世界銀行行長金墉

國務院總理李克強昨日(24日)下午在中南海紫光閣會見世界銀行行長金墉時表示，中國經濟穩中有進、穩中有好，運行處於合理區間，結構調整取得積極進展。

李克強指，中國與世界銀行的合作富有成效，雙方圍繞新型城鎮化、醫藥衛生體制改革等進行了有益探索。下一步，希望雙方就如何培育經濟增長新動能加強研究，助力中國經濟保持中高速增長、邁向中高端水平。

金墉表示，世界銀行願同中方密切政策溝通，向國際社會傳遞關於中國經濟理性、客觀的觀點，並就二十國集團峰會相關議題以及中方感興趣的發展議題進行深入探討。

10. 人行盛松成：可將中國財政赤字率提高至4%

中國人民銀行調查統計司司長盛松成日前撰文建議，可將中國的財政赤字率提高到4%，甚至更高水平，由此彌補減稅帶來的財政減收，更好地支持供給側改革。

盛松成又指，未來一段時期，將中國的赤字率擴大到4%的水平，仍可以將2025年末中國政府的負債率控制在70%以內，並不會給中國政府帶來較高的償債風險。

11. 隔夜shibor升4.8個基點至2.004厘

上海銀行間同業隔夜拆息(shibor)升4.8個基點至2.004厘。

一周shibor升2.6個基點至2.321厘。

一個月shibor跌0.2個基點至2.757厘。

三個月shibor跌0.2個基點至2.899厘。

12. 人行今進行3,400億人幣逆回購 中標利率持平

人民銀行公布，公開市場今日(25日)將進行3,400億元人民幣(下同)的逆回購操作，期限7天，完全對沖今日到期量。中標利率持平於2.25%。

據統計，本周共有9,600億元逆回購到期，央票則最早在今年7月才會陸續到期。其中今日逆回購到期3,400億元。

Hong Kong / Macau Stock Market News

N/A

International Market News

1. 報道指夏普同意接受鴻海救助方案

《日本經濟新聞》報道，夏普召開臨時董事會，決定接受鴻海的救助方案。夏普將接受包括直接出資在內的7,000億日圓的援助，進入鴻海旗下。

2. 里奇蒙聯儲：今年加息之預期仍合理

美國里奇蒙聯邦儲備銀行總裁拉克爾(Jeffrey Lacker)表示，美國就業市場持續強勁，可能為聯儲局今年多次加息提供理由，認為今年加息的預期仍然合理。

今年在決策委員會中沒有投票權的拉克爾表示，經濟數據並沒有表明美國即將面臨衰退，近期就業強勁增長，顯示美國經濟依然處於強勁增長的軌道。

他相信，加息的理由之一，是對所謂的自然實際利率的預期處於或略高於零。

3. IMF促G20國家聯手刺激經濟 或再降全球經濟增長預測

二十國集團(G20)會議召開前夕，國際貨幣基金組織(IMF)發表報告，指各國現時必須計劃採取聯合刺激舉措，以免正在放緩的全球經濟陷入停滯。

IMF報告指，G20現在必須計劃利用可用財政空間提振公共投資，聯手支撐需求，並指全球經濟增長在放緩，新興經濟體金融狀況在收緊，中國經濟放緩對大宗商品出口國造成嚴重衝擊，顯示經濟復甦脫軌的風險有所增加。

IMF稱，4月可能再次下調全球經濟增長預測。組織1月時已將今年全球經濟增長預測由3.6%下調至3.4%。

4. 台灣1月季調後失業率續升至3.91% 略高預期

台灣行政院主計統處數據顯示，台灣今年1月就業總人數續增至1,124.4萬人，按月續增2千人或0.02%；失業總人數按月維持45.3萬人；失業率按月維持3.87%，按年續升0.16個百分點；經調整季節變動因素後失業率意外按月續升0.03個百分點至3.91%，略超市場預期升至3.9%。期內，勞動力參與率按月續降0.02個百分點至58.7%。

5. IMF警告全球復甦“脫軌”風險加劇

（美國‧華盛頓25日訊）國際貨幣基金組織（IMF）昨日發佈了一份為二十國集團（G20）財長和央行行長會議提供的監測報告，警告全球經濟復甦“脫軌”風險加劇，呼吁各國採取全面措施促進增長並降低風險。

這份題為《全球前景和政策挑戰》的報告說，在全球金融市場動蕩加劇、資產價格下挫的背景下，全球經濟增長有可能進一步放緩。考慮到經濟復甦疲軟以及金融市場動蕩加劇，全球經濟更容易受到負面衝擊。

IMF今年1月曾預計今明兩年全球經濟有望分別增長3.4%和3.6%，低於去年10月的預測值。IMF在24日的報告中表示，有可能在今年4月公佈的《全球經濟展望》報告中再次調低全球經濟增速預期。

報告指出，金融市場動蕩已導致發達經濟體金融條件收緊，如果動蕩持續，將進一步拖累經濟增長；受發達經濟體金融條件收緊影響，新興經濟體面臨的壓力上升，如資本外流、貨幣貶值和金融環境進一步收緊；油價下跌不僅威脅石油出口國經濟，還進一步壓低了通脹預期，同時低油價對石油進口國經濟的刺激不如預期，這也有可能對全球經濟帶來負面影響。

IMF呼吁二十國集團國家繼續推進結構性改革，採取可能的政策工具組合來刺激需求和供給。在低通脹的背景下，大多數發達經濟體仍需要繼續採取寬鬆貨幣政策，但同時應該降低對貨幣政策的過度依賴，採取更加積極的財政政策。

為降低經濟和金融市場脆弱性，IMF呼吁各國加強監管和宏觀審慎框架，解決企業和銀行業面臨的風險和脆弱性。IMF指出，有彈性的匯率制度可以幫助應對外部衝擊，必要時暫時的匯率市場干預可以防止市場無序波動。

IMF還呼吁加強全球金融安全網絡，以應對大宗商品出口國以及脆弱性增強的新興經濟體面臨的潛在風險。

IMF指出，中國經濟轉型過程對全球貿易和大宗商品帶來了溢出效應，但中國經濟增長模式的再平衡將有利於全球經濟並減少尾部風險。IMF呼吁國際社會支持中國經濟轉型。

G20財長和央行行長會議將於本月26日至27日在上海舉行，與會者將商討如何推動全球經濟增長、控制風險。

6. 越南今年汽車銷量有望增長10%

（越南‧河內25日訊）據越南汽車製造商協會，2016年，越南汽車銷量有望達到26萬輛，同比增長10%。

越通社援引該協會的聲明稱，做出這一判斷，是因為越南國內汽車市場在政府的支持下不斷發展，此外，越南經濟的增長以及對汽車需求的增加也都成為貢獻因素。

2015年，越南共售出24.5萬輛汽車，同比增長55%，成為亞洲國家增長最迅速的國家之一。

7. 南非今年經濟增長預期緩慢

（南非‧約翰內斯堡25日訊）南非財政部長戈爾丹昨日發表了2016財年的財政預算方案。方案顯示，南非2016財年經濟預期增長率僅為0.9%，南非財政部通過增加部份商品的稅率，削減政府開支等，力求開源節流，避免主權信用評級被降為“垃圾”級。

在作年度財政預算報告時，戈爾丹表示，南非的經濟處於“危機之中”是“沒有疑問”的。在商品價格低、借貸成本上昇、企業和消費者信心削弱、乾旱造成農業欠收等多重不利因素的影響下，南非經濟增長將低於預期，2016財年可能祗有0.9%。他預期2017財年的經濟增長率將達到1.7%至2.6%，2018財年達到2.4%至2.8%。

戈爾丹表示，南非2016財年的財政收入將是1.324萬億蘭特，約佔國內生產總值的30.2%，財政支出為1.463萬億蘭特，財政赤字為1390億蘭特。南非將在2018至2019財年將財政赤字降到2.4%。為此，戈爾丹的預算立足於增加除了中低收入者以外人群的稅負，提高燃油附加稅，將香煙和酒類的稅率提高6%到8.5%，並新增糖類的稅費。此外，他還將降低政府的開支。

戈爾丹指出，南非方面也正在探索一些解決之道，將採取一系列的開源措施。南非推出“投資南非”計劃，為有意到南非投資的國外企業提供一站式服務，並減輕其負擔。另外，南非財政部還將與內政部等密切配合，敦促其放鬆苛刻的簽證政策，爭取更多的遊客到南非旅遊，振興該國的旅遊業。

對於戈爾丹的財政預算報告，南非執政黨非國大和在野黨民主聯盟褒貶不一。非國大認為，戈爾丹的報告觸及了“關鍵問題”，帶來了“希望”，執政黨方面對南非應對現在的經濟挑戰充滿信心。不過，民主聯盟的“影子財政部長”大衛‧邁尼爾表示，政府的預算缺乏力度，也沒有提出增加財政收入、創造就業的有效對策，不足以幫助南非避免被降為“垃圾”級。

在戈爾丹作財政預算報告的時候，國際評級機構穆迪將巴西的主權信用評級降為“垃圾”級。因為擔心成為下一個被降為“垃圾”級的國家，南非的貨幣蘭特應聲而跌，一度下跌了3%。分析認為，這也是資本市場對於戈爾丹財政預算的“缺乏信心”的一個表現。

8. IMF建議海灣產油國以稅改應對石油收入虧空

（阿聯酋‧迪拜25日訊）國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德昨日表示，希望海灣地區產油國推進溫和的稅改方案，彌補石油收入銳減造成的財政損失。

拉加德當天與阿聯酋財政國務部長塔耶爾在迪拜舉行新聞發佈會時指出，海灣合作委員會（海合會）成員國應正視國際油價將長期維持在低位的“新現實”，單純依靠原油出口作為政府財政收入的主要來源將難以為繼。

她說，各成員國應確保“相互間良好的溝通，設計和推行一套溫和的稅改方案，避免稅收套利和稅收競爭”。

拉加德認為，相關國家僅靠借貸無法緩解石油收入下降問題，“幾個百分點的稅收不會影響到國際企業的決策，市場也需要對此作出調整”。

阿布扎比國民銀行日前表示，海合會國家2016年整體預算赤字或將達到國內生產總值的10%。據悉，海合會國家目前對本國企業不徵收所得稅和增值稅，對某些行業的外企也只象徵性地徵收低稅。

本週早些時候，海合會國家原則商定從2018年起對大部份貨物和服務徵收5%的增值稅，塔耶爾當天宣佈了這項稅收計劃，但醫療、教育行業及超過100種食品將免於徵收該項增值稅。該稅收計劃啟動的第一年預計將為阿聯酋政府增加約120億迪拉姆（約合32.88億美元）的財政收入。

Single Stock News

1. 銀娛 (00027.HK) 去年純利跌60%處預期下限 派特股息15仙

銀河娛樂(00027.HK) 公布，去年純利41.61億元，按年跌60%，符合市場原預期41.46億元至59.72元的下限水平，每股基本盈利為97.8仙元。不派末期息(2014年同期無派息)，但派發特別股息每股0.15元。

公司指，去年純利按年倒退，主要因非經常性開支12億元，當中8億元為「澳門銀河」第二期及「澳門百老匯」的開辦前開支以及開辦後折舊及攤銷顯著增加所致。

銀娛全年收益按年下跌29%至509.9億元，經調整EBITDA按年下跌34%至87.35億元。而集團按管理層基準計算的博彩收益總額按年減少32%至484億元。中場收益總額按年減少6%至177億元。貴賓廳收益總額按年下跌43%至289億元。

銀娛指集團去年第四季度經調整EBITDA按季升18%至25億元，按年下跌7%。「澳門銀河」上季經調整EBITDA按季升21%至20億元，與去年相約；「澳門百老匯」七個月的收益達4.25億元，；經調整EBITDA虧損700萬元。

公司指，投資接近250億元發展「澳門銀河」第二期及「澳門百老匯」後，手持現金仍達77億元，淨現金為65億元。

2. 《大行報告》瑞信降澳博 (00880.HK) 評級至「中性」 下調目標價至5.8元

瑞信發表研究報告，指澳博 (00880.HK) 去年業績令失望，第四季EBITDA因錄1.43億元的減值，只有7.15億元，遜預期，同時派息比率亦只有57%，較預期低。

瑞信指，估計澳博的估值並不昂貴，同時受惠行業復甦，相信可抵銷經營環境的挑戰及衛星賭場的經營風險，不過因派息降或減低投資者興趣。

3. 馬來亞銀行末季淨利跌14.45%

（吉隆坡25日訊）馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）截至2015年12月31日止第四季淨利從前期的19億3千123萬3千令吉下跌14.45%至16億5千208萬2千令吉。

不過，在首9個月強勁盈利支持下，全年淨利仍上揚1.78%至68億3千593萬9千令吉，比較前期為67億1千645萬5千令吉。

該公司董事部建議派發每股30仙單層股息，讓全年股息增至54仙。

Commodity News

1. 《商品市場》美國上周EIA原油庫存屢創紀錄高超預期 汽油逾三個月首降

美國能源資訊協會(EIA)公布，美國上周(2月19日止)原油庫存按周增幅加快至350.2萬桶，總數回升至約5.0762億桶，第二周創紀錄高，也超出市場預期增加320萬桶。

期內，汽油庫存按周轉降223.6萬桶，為2015年11月6日以來首降，總數回落至約2.565億桶，減幅超出市場預期100萬桶；蒸餾油庫存也轉降166萬桶，總數降至約1.6073億桶，超出市場預期轉降71萬桶。

Economy Data

1. 《美國數據》美國2月Markit服務業PMI初值意外28個月來首陷收縮

Markit數據顯示，經季節調整後，美國今年2月服務業採購經理人指數 (PMI) 初值意外續降重陷收縮，由1月53.2，續降至49.8，為2013年10月以來首次跌破50分嶺線，市場原先預期止跌回升至53.5。期內，服務業就業穩固增長，但新業務增長放緩，行業收費也僅微增；服務供應商對未來12個月增長前景信心更降至五年半低。

至於2月綜合PMI初值也由53.2，續降至50.1，同創2013年10月以來新低。

2. 《美國數據》美國1月新屋銷量按月轉降9.2% 遠差預期

美國商務部公布，經季節調整後，美國今年1月新屋銷量由十個月高位回落，按月轉跌9.2%(前值下修僅升8.2%)，以年率計降至49.4萬戶，不及市場預期轉降4.4%至年率計52萬戶；按年也轉跌5.2%，結束連續數月上升。

期內，新屋售價中位數按月跌幅加劇至5.7%僅27.88萬美元，按年續跌4.5%；新屋庫存由12月下修後23.3萬間，升至23.8萬間，創逾五年高，相當於5.8個月銷量。

3. 《歐洲經濟》法國1月總求職人數由紀錄高位回落

法國勞工部數據顯示，法國今年1月登記失業求職總人數由紀錄高位回落至355.26萬人，按月降0.8%，按年升1.8%。