读者们还没读过Mmode系列的文章的可以看回以下的link。

科技与建筑股: MMode值57 cents？现在 38.5 cents！

 

 

科技与建筑股: MMode今年下半年能否有望得到更多Titijaya的project？

 

 

不经一事，不长一智。
天降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行指乱其所为。

人算不如天算。

"Be Like water my friend"。。。。。。。。。

 

看到这个业绩报告，我真的觉得被击败了。头脑里浮现出很多鼓励，激发自己的词句。经过了这一次，下次在研究有转行业务的公司时，就会提防这些有可能会出现impairment loss的机率。长知识了！

 

ok，我们来看看这个季度发生什么事。
 

 

这个季度有高达 RM 8.8 million的 impairment loss。

Impairment Loss on development cost指的就是之前Mmode的 "Content and Value Added services" segment曾经付出的这笔高达RM 4.3 Million的R&D cost被肯定说无法对公司带来盈利和贡献，所以在这个季度完全被纳入impairment里。

Impairment Loss on Goodwill指的就是公司以前"Content and Value Added services" segment所创造出来的"名牌效应"已经不再存在了，所以在这个季度被完全纳入impairment里。

 

笔者之前的两篇文章里都写了这段话：

• 所以，下个月公布的季度报告，net profit大概估计会是总共："Content & Value Added Services" segment 的 0.8 至 1 million + Construction segment 的 0.78 milion =1.56 million 至 1.58 million。换算过来，EPS 将近 0.96。到时，一整年的total EPS有 4.21 cents。给个PE 10的估计，Mmode的股价也有个 42 cents了。

若这个季度没有这两个impairment loss，公司这个季度的Profit Before Tax有 RM 0.9 million，net profit将会有RM 1.6 million。

这个季度Construction segment贡献了 1.4 million的profit before tax，Investment holding segment 亏 5.2 million due to impairment on goodwill而"Content and Value Added services" segment亏损4.2 million因为impairment on development cost。

 

这些都是一次性的impairment，以后再也不会发生了。可以看得出接下来Mmode以后的主要重心就会是construction业务，由新的director Ong Chee Keon带领公司往construction发展了。

 

公司目前的cash and cash equivalent有 43 million，也就是每股将近 27 cents。Trade receivable 高达30 million而trade payable只有7 million。

 

接下来的Mmode，或许是个全新的Mmode。我们做个最坏的打算，若公司未来只剩下construction业务，由新的director带领，没得到更多新project的情况下。接下来的季度报告，construction segment应该有将近 1.98 million的 profit （笔者在第二篇有解释如何得到这个数字）， Eps 应该可以将近 1.2 cents 。以这样的Eps而言，加上公司拥有大量的现金，相信这家公司还是有看头的。笔者估计Mmode接下来的一年里，就算没得到任何的project下，Mmode一年的Eps最少也有有 4 cents，若市场忽略公司的net cash 27 cents per share，只给PE 10的valuation的话，公司最少也值 40 cents。

 

公司未来一年里应该会得到新的project，加上新的director不久前才以57 cents购买公司大量的股票，所以笔者相信明天管理层如果不是傻子的话，绝对会乘这个利差的机会打扫便宜货，毕竟之前都以57 cents这个天价购买了股票。

结论

明天股价一定会有波动，读者们就自己思考然后做出自己的抉择吧。
笔者只能说，上了宝贵的一课，谢谢Mmode。我就乖乖地守着，等待之后市场给mmode合理的价格了。XD

 

纯属笔者功课分享，毫无买卖建议，买卖自负。

反思者 上
 

 

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