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[转帖] 前路烟雨朦朦 – FGV - 扬帆启航

Tan KW
Publish date: Thu, 17 Jan 2013, 02:53 PM
Tan KW
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Good.

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目标价:

 

安联 – RM 3.10

 

肯南嘉 - RM 4.40

 

回教银行 – RM 5.46

 

主要大股东:

 

FELDA – 20%

FAHC – 18.2%

EPF – 7.5%

KWAP – 6.9%

 

 

若纯粹从技术面来看,MACD的走势良好。

 

然而,这两条线条,是有心人在护盘时画出来的。

 

谁在护盘?

 

 

种植股现在在面对的问题如下,当然FGV也不能幸免:

 

1. CPO SAP下滑;

 

2. 出口疲弱将会延续至2013年;

 

3. 基于【2】,相信CPO价格会比2012年的平均价格,即马币2866来得低;

 

4. 2012年第四季度CPO的期货价格平均马币2188,季增率下降了23.4%;

 

5. 中国和巴基斯坦的需求减少;

 

6. 从20倍以上的预期本益比来看,比同业高。

 

虽然最近政府降低出口税,不过相信效果不会太大。

 

基于没有什么大的天然灾害,分析员相信2013年的生产量,年增率将持平。

 

FGV第四季度的业绩,基于上述【4】,看来也将不会好到哪里去。

 

在未来2-3年内,FGV暂时也并无任何重大的开发,以抵消改种计划之下每年15000公顷的生产损失。

 

 

 

 

与同业比较:

 

 

根据其招股说明书,集资的钱用途如下['000]:

 

Acquisition of plantation assets – 2190,

Selective acquisition of oil and fats, manufacturing and logistics business – 840,

Construction or acquisition of mills and refineries- 780,

Loan repayment for overseas operation – 260,

Capital expenditure for increase in efficiency as well as extension of capabilities – 100,

Working capital requirements, general corporate purposes – 129,

Listing expenses – 160。

 

仅拿出5%来还债,因此会发现它的债券在上市后并没有大幅下降。

 

 

 

根据预测,现金流量有不敷的迹象。

 

 

 

根据预测,营业额、税前息前净利、税后净利在未来两年都是负成长。

 

 

以下为各证券行及银行所列出的目标价。

 

安联早前所预测的目标价是RM 3.53,而今天早上他们已经下调去RM 3.10了。

 

至于回教银行的目标价并没有在这列表内,我是从我的经纪的汇报中获得的【哦,也许是内部消息哦】。

 

 

EPF大举扶盘,可以有多种解读。

 

可以当作是有政治考量。

 

也也许EPF“认为”到CPO的价格,底部已经成立了。

 

无论如何,这是见仁见智的。

 

你看看目标价就知道了。

 

安联的目标价和回教银行的目标价之间的差距是何等的大。

 

一些叫买入,一些叫卖出,还有一些叫HOLD住。

 

你会相信谁多一点?

 

积极扶盘的EPF和回教银行?还是安联?又或者是肯南嘉?

 

接下来,看看其他同业的数据:

 

IJMPLANT

 

 

 

其现金流量还很不错,至少自由现金流量是正数。

 

 

 

 

 

 

 

GENP

 

 

 

 

净现金的公司。

 

 

 

 

IOICORP

 

 

 

 

 

 

 

 

KIM LOONG

 

 

 

 

 

 

 

 

KLK

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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chongkonghui

Excellent effort invested to compile this...

2013-01-25 01:01

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