上一篇谈到影响股价的市场因素，如：经济景气、货币供给、政治因素、法令措施、对外贸易及融资比率。我们继续来探讨影响股价的市场因素：

（七）汇率

货币外汇汇率（Foreign Exchange Rate）是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。也可以说，是以本国货币表示的外国货币的“价格”。当本身的货币升值时，不利于出口贸易公司，往往影响公司营运，然后重挫股价。

（八）利率变动

利率高低的因素，主要有资本的边际生产力或资本的供求关系。此外还有承诺交付货币的时间长度以及所承担风险的程度。利息率政策是西方宏观货币政策的主要措施，政府为了干预经济，可通过变动利息率的办法来间接调节通货。在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展。在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展当利率高时，企业所须支付的利息费用花费高，此时股价会下跌。而且，对投资者而言，利率高是，机会成本也就高，投资者将多余的钱存在银行赚取利息避免风险。

（九）石油价格波动

石油主要被用作燃油和汽油，燃料油和汽油组成目前世界上最重要的一次能源之一。石油也是许多化学工业产品如溶剂、化肥、杀虫剂和塑料等的原料。今天开采的石油88%被用作燃料，其它的12%作为化工业的原料。由于石油是一种不可再生原料，许多人担心石油用尽会对人类带来的后果。所以，石油价格是影响所有产业的重要因素，例如石油波动对运输公司等的影响非常大。

（十）物价

通货膨胀的唯一根源是政府或者中央银行故意或者无意地创造了过量的货币供应，货币供应超出货币需求，货币当然贬值，价格必然上涨。当物价上涨时，通常投资者不会有多余的闲钱投资股票，而会将资金投资于保值物品上，此时股市会不景气。例如：黄金上涨时，投资者一窝蜂涌入购买黄金，股市会受挫。

（十一）投机炒作

主要是因为股市大户会勾结公司大股东联合炒作，对小额投资散户而言，只能望风兴叹。投资的成份越大，所承担的风险越高。投机者热衷短线，借暴涨暴跌之势，通过炒作谋求暴利，少数人一夜暴富，许多人一朝破产。尽管政府也曾一再告诫人们要小心股市上的风险，但实际上国家却为股市的投资者提供了“隐性担保”。于是，上市公司是这么想的，券商这么想的，股民们也是这么想的，反正有国家最后保底，大家可以不用怕风险，可以大胆放心地入市炒股，结果股价越炒越高，把本益比炒得出奇地高。

（十二）其他

天灾，指自然灾害。地球上的自然变异，包括人类活动诱发的自然变异，无时无地不在发生，当这种变异给人类社会带来危害时，即构成自然灾害。如：火灾、水灾、地震、海啸、火山爆发等。自然灾害通常是剧烈的，其破坏力极大。持续时间有长有短。灾难包括了很多因素，它们会引起受伤和死亡，巨大的财产损失以及相当程度的混乱。因此，股市也会重挫。

下一篇，我们会谈到另外两种股价变动的因素：行业因素及公司因素。

（待续）

Source: leeinvest