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[转帖] 再战wtk(Part 1) - 闲谈股市,理财篇

Tan KW
Publish date: Mon, 26 May 2014, 09:35 AM
Tan KW
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Good.

 

再战wtk(Part 1)

现价:1.36
目标价1:1.45
目标价2:1.80
已投入资金:7.5%
行业属性:木材业+棕油业+制造业+贸易业

【投资部署】
这几天wtk股价开始下滑,我陆续加码wtk
而目前wtk占了我投资组合7.5%

【以生意角度思考wtk】
先了解wtk的木材业出口地点
出口树桐(印度 75%,越南 11%,台湾 9%)
出口三夹板(日本 88%,台湾 10%,东南亚 2%)

【印度选举反对党获胜,加快基础设施建设】
注:wtk有 75%树桐是出口至印度

根据印度第12"五年计划",在2012-2017年期间,将有1万亿美元预算用于基础设施建设
最近印度选举反对派莫迪赢得大选,这即将加快印度基础设施建设,而树桐需求也将提高

莫迪于2001年出任吉吉拉特邦首席部长
在他主政 13年间,吉吉拉邦经济增速达到11%
他也被成为印度的"广东",也是吸引中国投资最多的印度区
如今这位领导人上任,正所谓新官上任三把火,人民都盼望印度基础建设可望改善

欲知更多关于这位领袖,可以浏览一下链接
http://www.xinhuanet.com/world/jrch/286.htm

【日本奥运+安倍经济学提振日本经济】
注:wtk有88%夹板出口至日本

1)日本2020奥运会提高对夹板需求

距离2020年东京奥运会还有6年多时间,但与奥运相关的经济活动已经悄然启动,日本指望借此扩大经济增长幅度。据东京都计算,奥运相关建设费用大约只有伦敦奥运会的三分之一,约为4554亿日元,包括扩建37个场馆和新建22个场馆。其中,11个场馆因会后要拆除以节约后续管理费用,所以这些场馆建设将使用低价材料。引人注目的是主会场——“新国立竞技场”的改建。目前,设计图已经公布,改建费用约为1330亿日元

据日本权威经济研究机构最新研究,今后6年期间,与奥运有关的经济效应预计为19.4万亿日元

2)“安倍经济学”,日本经济向好

在wtk年报,第27页,prospects,里头也提到日本新屋销售在日本央行宽松放贷配合下,大大提高。日本的消费税已从2014年4月1日提高至8%,而预定2015年10月1日起调涨至10%

《了解安倍经济学》
这一系列政策由所谓的“三支利箭”组成。其一是宽松的货币政策。其二,大规模的财政刺激政策。其三是包括《跨太平洋战略经济伙伴协定》(TPP)、放松管制和促进创新等在内的一揽子增长战略。安倍希望通过第一支利箭将市面上的纸币量增加至现有的两倍;通过第二支利箭增加大城市及其他地方城市的雇佣;通过第三支利箭激活民营企业的发展。安倍晋三试图创造通胀预期以扭转日本持续多年的通缩,设想剧本如下:当消费者预期日本物价要上涨,对一些本来就要购买的商品,就会尽快地去购买,从而带动消费及投资,扭转日本长年消费与投资极度低迷的状况。

【缅甸热带原树桐出口禁令生效】
分析员看好市场供应减少将拉动木材价格走扬,加上马币续贬等因素扶持
木材公司盈利前景將更为光明。
兴业研究表示,缅甸追随印尼步伐,从今年4月1日起禁止所有的树桐出口,以消除原树桐走私活动和保留森林,当地所有树桐将在国内进行加工处理,并以夹板下游产品进行出口。
国际热带木材组织(ITTO)数据显示,大马是全球第三大热带树桐生产国,更是亚太区最大的出口国,而缅甸则是全球第五大热带树桐生产国,亚太地区第三大出口国,其中在2012年生产559万立方米热带木材,其中42%或235万立方米作出口之用,相等于全球总热带木材出口约22%。

【树桐资源减少+气候因素+严谨的环保条规=市场树桐供应吃紧】
兴业研究表示,当印尼在2001年禁止树桐出口后,大马出口市佔有率从48%飆升至58%,因此预期在进口国消化現有庫存后,本地树桐价格将在今年下半年重拾涨势。

缅甸木材出口市场与大马基本重叠,再加上大马树桐产量受到天然资源減少、更严谨的环保条规和气候异常等因素拖累有所減少,相信大馬树桐价格将出現重新评估机会。

受异常潮湿天气影响,砂拉越去年树桐產量下跌按年13.2%,推动大馬树桐价格走扬至每平方公尺240至250美元水平,因此在考量缅甸树桐出口禁令後,兴业研究決定上修2014和2015年树桐价格预期5%至7%至每平方公尺250至270美元。

【卢比走势转强,出口树桐至印度的wtk有望受惠】
印度大选后,卢比摆脱多年走软秃势,从RM1兑RP20,走强至RM1兑RP18
作为出口树桐至印度的wtk,如果卢比持续走强,那将受惠其中

http://finance.yahoo.com/q/bc?s=MYRINR%3DX&t=5y&l=on&z=m&q=l&c

【种植篇】
《种植年份》
2009年:5300公顷
2010年:1700公顷
2011年:1500公顷
2012年:1200公顷
2013年:2000公顷(2012年,年报公司预计会耕种2000公顷)

总共:11700公顷

《已种植棕油地:11700公顷》

当这片棕油地成熟时,个人推算净利贡献

每公顷鲜果产量:22公吨
炼油率:20%
每公顷原棕油产量:4.4公吨
每公吨生产成本:RM1300

每公吨原棕油价格:rm3000,那么11700公顷带来净利:0.87亿
每公吨原棕油价格:rm2700,那么11700公顷带来净利:0.72亿
每公吨原棕油价格:rm2500,那么11700公顷带来净利:0.61亿

【夹板业+树桐业+贸易业+制造业】
公司已种植7000公顷的树林
这四个业务,每年最少可贡献0.4亿净利

诺原棕油价格可站稳rm2500/tonne,加上四个业务的贡献
未来wtk每年净利可突破1亿
那以目前市值来计算,未来本益比只有6左右

【后语】
要在股市赚大钱,就要拥有狼性
就好比你看到一家好股或是锁定一个目标时,你必须就像狼一般地攻
当狼攻击的时候,速度很快,它咬死一只羊后也跑得很快。攻击时速度快,赚钱时跑得也快,这是狼的心态。所有赚钱的人、所有企业家,都是有狼的心态的。投资是非人性的,人家担心的时候你买股票,人家开心的时候你卖股票。

共勉之

 

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lmenwe

What kind of crap the author had been posting! Total cost at RM 1,300 per tonne! Come on no income tax, export tax, distribution cost, warehousing cost and etc? Even during the hey day of RM 3800/tonne there is yet a counter able to control their cost to RM 1300/tonne. If some one able to achieve it, it can be listed into Guiness World Record coz none of the palm oil plantation counter able to squeeze their cost to RM 1300.

On the other hand WTK just started to plant on 2009. The trees are just 5 years old! Palm oil will only enter their prime stage at 7 yo and reach their peak at 10 yo! The fact come from my dad who is a seasonally planter with close to 30 years experience!

In this case WTK need at least 5 years to achieve high yielding stage!

Dear Mr Tan, I strongly appreciate your hardwork for repost! A thanks from me can't compensate your contributions. I did learnt a lot of valuable lessons from you. However maybe you should read and exercise your judgement before posting. Btw your hardworks are deeply appereciated! Please don't feel insulted! I just wanna shoot the author for keep on fooling the crowd and manipulate the market!

2014-05-26 19:51

mhchai

Imenwe, approximately how much net profit per tonne ? tq

2014-06-04 17:22

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