这次全球油价格剧挫，其他商品如工业金属、农业商品，甚至金银等等都被抛售，价格不断低探。

或面临“缺美元”冲击

对我国来说，石油和原棕油是主要外汇收入，价格继续下跌，未来很可能面临“缺美元”的冲击；因此，政府必须对这个“商品超级牛”的趋势，详细研究、推论、预测和做好应对，才能减少伤害。

1997年初时任首相敦马哈迪医生，接受传媒访问时，已暴露出政府当时对即将来临1997/8年东南亚金融风暴不知不觉。

今天，几位内阁部长对近期石油、令吉和股市剧泻的劣势，竟然像当年的马哈迪那样：半知不解！

吉隆坡股票交易所总执行长拿督达祖丁还满怀乐观的说：外资很快就会回流马股！

这次大马面对的暴泻的情况肯定和商品超级牛市去年开始“喘气”有密切关系。

近代历史曾拥4大牛市

理论上有所谓的“商品超级牛市”，联合国经济与社会事务部比尔兹‧厄顿（Bilge Erten）坚持近代历史，曾经有4个大牛市，即1917、1951、1973和最近的2001年。这些超级牛市（长达13至15年），肯定和当时的货币、利率和经济增长有密切的关联。

2001年美国才脱离科技股泡沫爆破衰退后的急速经济增长，也在当时中国也刚刚进入世界贸易组织（WTO），开始经济飙升的步伐。

经过了接近14年的超级牛市，中间2008和2009年全球金融海啸和商品极低价，全球的商品终于开始下行。最近，油价直泻就是这个趋势的现象。

问题是：如果是一个趋势，这个趋势会延续多久？

这次牛市是否会转变成长长熊市，就如1986年7月时，每桶原油才28美元，2002年一月也才26美元而已。

1998年亚洲金融风暴爆发后，油价一路直泻，1999年一月时竟来到每桶18美元的低点！

2002至2013年超级牛市的来源，主因是中国进入世贸组织的带动，之前的分析大多看淡，认为中国的很多国企会因此倒闭，导致失业人数像星星。

中国软着陆美元转升

结果刚好相反，中国进入世贸后，踏入了红火成长机遇期；这期间美元走弱，美元指数在2008年来到71点低水平。

期间，所有商品经济体飞跃，全球景气热烘烘，宴会似乎永远不会中断，中国经济和美国美元才是商品超级牛市的来源。现在也将因为中国软着陆，美元转升，终结这个超级牛市！

去年，全球货币转头，美元开始上涨，欧元区和日本继续通缩，中国经济开始冷却。这个全球形势带来了极大的冲击，尤其是商品的循环周期。

现在几乎肯定的是，美元的扬势只是开端，欧元区的通缩还在肆虐，尽管欧洲央行将大幅宽松，欧元区不可能对商品带来牛市冲击；同样的，日本也在努力宽松，但也很难压下美元的气焰和中国冷却。

大马难逃喘气打击

我国过去近10年，通过了高价棕油和石油，累计了1350亿美元储备金，同时也制造了许多巨富。不论地产、油棕、建筑、油气行业都是人才辈出，他们却不知道，有所谓的超级商品牛市的“正面影响”。

今天，超级牛市喘气了，大马的景气形势转弱，这些巨富是否有先见之明，转以守代冲，以逸待劳，等待下一个牛市？还是仍在猛冲，不断借贷扩充？

全球商品超级牛市制造了中国许多巨富，吉隆坡竟成为全球最多百万富翁（美元）之地。

现在形势转变了，而且还转变的很快，再下去，这头牛会否再发力？

从历史趋势来看，上次的超级牛市长达13至15年，同样地，商品熊市也维持长达10年；单单这次大马股市下泻已经伤了许多小富翁。借了过多债务的富翁又能生存多久？