前一陣子政府又炒起了欲收購GAMUDA四條收費大道的新聞，令到GAMUDA和LITRAK股價第二天直接暴跌10%以上。政府方面是認為一旦收購成功，大道將推出3時段收費制度，即晚上11時至凌晨5時免費、每日6小時的交通高峰時段徵收被稱為「擁堵費」的全額過路費，以及在其他時間按目前過路費提供高達30%的回扣。財政部長林冠英更表示政府將耗時6個月完成收購，此舉不但為政府省下每年RM 5.3B的賠償費，也為通勤者省下每年RM 180M的過路費。
雖然外界很多機構如大馬評估機構（RAM）懷疑政府收購收費大道的能力及可能性，但這篇文章主要討論政府收購收費大道對GAMUDA有什麼影響。如果你未來有興趣成為GAMUDA的股東，希望這篇文章的資料能幫到你。
GAMUDA所擁有的收費大道如下
1）KESAS - 莎阿南大道（持股70%）
2）SMART - 精明隧道（持股50%）
3）LDP - 白蒲大道（透過LITRAK持股43.58%）
4）SPRINT - 西部疏散大道（透過LITRAK持股43.58%）
收費大道的營業額
（注意：其實這裡面可能包括雪州水務管理公司（SPLASH），不過個人認為因GAMUDA已經完成脫售SPLASH，所以影響應該不大，故忽略不計）
收費大道的Profit Margin
（注意：這裡的數據是已把GAMUDA在2017年和2018年的Impairment Loss加上去後的。GAMUDA在2017年因SMART減值RM 98.45M；在2018年因脫售SPLASH及Gamuda Water減值RM 304M）
核心業務的Profit Margin
收費大道對GAMUDA而言有多重要？
這看起來對GAMUDA不妙？沒關係，政府應該會給予合理的出價來完成收購。否則，影響到外國對馬來西亞金融市場和政策不穩定沒信心撤資就不好了。少了收費大道，GAMUDA也依然會是我們最大的建築公司之一，參與國家日後的發展。
總結：一旦政府成功收購了GAMUDA的收費大道，GAMUDA就從此失去會下金蛋的鵝。GAMUDA未來還能不能找到這樣的「好鵝」也是個未知數，派息方面也將沒辦法像現在那麼大方了。
pjflower
GAMUDA最大的股東是KWSP(EPF, 退休基金 ), 不是Lembaga Tabung Haji
2019-03-13 11:20