分析：马银行投行研究

目标价：2.70令吉

最新进展：

首相兼财政部长拿督斯里安华早前宣布的2024年财政预算案中，将国内服务税从6%，提高至8%。

此外，为了推动旅游业，安华也宣布改善落地签证设施的计划、推出社会访问通行证，以及提供多次入境签证，以鼓励更多游客和投资者来马，尤其是中国及印度的访客。

行家建议：

我们认为，2024年财政预算案提及的一系列推动旅游业的友好措施，对云顶大马（GENM，4715，主板消费股）而言是积极的。

此外，其他良好催化剂还包括获得纽约州赌场综合准证，以及麻省Mashpee Wampanog的投资损失回记。

至于提高至8%的服务税，由于云顶世界（RWG）向来都为赌徒承当服务税，因此，这个涨幅就等于云顶世界被调涨了2个百分点的“赌场税”。

我们预计，上调服务税对该集团的影响虽然明显，但影响不大。

云顶世界可通过降低中介佣金率或贵宾回扣率、提高酒店房价、推迟加薪，以及控制水电开销，以减轻服务税上调的影响。

不过，我们仍然将2024和2025财年净利预测，分别下调4%和5%。

综合以上，我们给出“买入”评级，但目标价从2.77令吉，下砍至2.70令吉。