分析：肯纳格投行研究

目标价：10.50令吉

最新进展：

由于信贷条件走高，摩托需求降低，丰隆工业（HLIND，3301，主板消费产品股）2024财年首季摩托销售走弱。

为了应对这一局面，该公司将聚焦在赚幅更高，需求更坚挺的高端型号上。

行家建议：

虽然销售走低，但该公司2024财年的赚幅，在推广高端型号的销售组合、平均售价提高5%以及降低低赚幅型号生产等多种策略下，有所走高。

该公司2024财年首季赚幅为10.5%，去年同期的赚幅为9.3%，该公司预计将在余下季度保持这一赚幅。

越南是全球第四大摩托车市场，市场管理层也分享联营公司越南雅马哈当前具有挑战性的经商环境。新推出雅马哈Exciter 155带自动上锁功能，备受欢迎，雅马哈日本也会推出更多型号保持竞争力。

我们预计2023年7月至2024年6月的工业销售与雅马哈的销售将会按年收窄10%，预计销售量分别为58万5000辆与28万7000辆。

不过，我们相信之后的销售将有所转好。

由于摩托销售下滑，我们下调2024财年与2025财年的净利预测，分别8%与10%。

综合以上，我们将目标价下调至10.50令吉，但维持“超越大市”评级。