分析：联昌国际投行研究

目标价：8.31令吉

最新进展：

大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）2023财年末季净利按年下滑近20%，报2.88亿令吉。

截至12月杪的末季，公司营收录得13.72亿令吉，年增37%。

全年而言，大马机场净利累计达5.43亿令吉，年涨190%；营收则起57%，至49.14亿令吉。

行家建议：

由于土耳其业务的递延税抵免，大马机场2023财年核心净利，超出我们全年预测16%。

以2019年为基准，大马1月份搭客流量已升至86%，相比12月的78%，我们预计，大马机场2024财年的收入前景将持续强劲。

与此同时，土耳其伊斯坦布尔撒比哈国际机场（ISG）的国际旅行激增，将1月份国际搭客流量推高，达2019年1月的175%。

另外，更多商店重新开业，我们预计，大马机场的租金收入应会增加，今年免税店的销售也将提高。

根据现有营运协议（OA），机场已在2月将乘客服务费（PSC）基准提高7.4%。我们预计，新的营运协议可能会引入新机制，让大马机场减少支付给政府的使用费，以收回资本支出。

综合以上，我们预计，大马机场将在2024财年录得10亿令吉核心净利，而相比2023财年6.17亿令吉。

土耳其机场业务搭客流量强行，我们将目标价格从8.05令吉，上调至8.31令吉。

不过，我们将评级从“增持”降至“守住”，因为私有化传闻已大幅推高股价。