分析：马银行投行研究

目标价：8.91令吉

最新进展：

大马航空委员会调整2024年6月1日至2026年12月31日第一监管期（RP1）的乘客服务费（PSC），并新推出转机乘客服务费。

第一监管期新调整的乘客服务费介于7令吉至73令吉，乘客通过大马起飞或转机皆需要支付这笔费用，以及其中包括在机场提供保安服务的保安费。

此外，航空委员会也将发布，针对大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）受监管资产模型指引的咨询，有关指引将于2027年生效。

行家建议：

我国的机场税将于6月1日开始调整，并开始征收转机机场税。同时，飞机降落与泊机费也将逐渐调高。

我们根据2019年大马机场的搭客数据计算，预料新的措施将降低大马机场1%的每股盈利。整体而言，我们对最新进展此“中和”看法。

另一方面，大马机场也表示，在第一监管期内，将落实一些措施以回收扩建槟城和梳邦机场的资本开销。不过由于工程还未开始，我们的分析暂未将此纳入考量。

航空委员会即将为大马机场2027年起的第二监管期（RP2），公布第三份咨询。相关文件最关键的地方在于，大马机场被允许在此监管期内，回收多少RP1下的监管损失。

就目前而言，我们维持着对大马机场的前景预测，也维持“守住”评级，和8.91令吉目标价。