分析：兴业投行研究

目标价：3.85令吉

最新进展：

森德（SCIENTX，4731，主板工业股）2024财年次季，净利报1亿4101万3000令吉，同比上扬32.67%。第二季营收报10亿9274万1000令吉，同比增长11.67%。

首半年来看，森德净赚2亿7885万4000令吉，同比增30.63%；营收也同样增加至21亿9924万5000令吉，同比增9.51%。

行家建议：

森德首半年核心净利为2亿7030万令吉，符合我们与市场的预期，占全年预测的49%。

虽然营收同比下滑3%，但更好的产品组合，加上成本控制，包装业务营运净利同比上扬10%。上半年的营运净利，仍可与去年持平，报1亿1400万令吉。

上半年，森德供推出6亿5700万令吉的项目，仅占20亿令吉目标的22%，不过，随着中部和南部地区的新项目即将推介，森德有信心达至目标。

可负担房屋的需求保持稳健，上半年新项目认购率已达60%，我们预计，产业部门依旧是2024财年的主要盈利支柱。

随着客户提高库存，包装需求激增，下半年的表现预计更好。我们将2024至2026财年的净利提高4至6%，以反映产业部门出色的营收表现，目前估值依旧合理，在历史本益比平均之间交易。

我们维持“中和”评级，新目标价为3.85令吉。