分析：达证券

目标价：22仙

最新进展：

嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）在产业业务支撑下，2024财政年第3季（截至2月底）净赚647万令吉，相比去年同期净亏496万令吉，转亏为盈。

同时，该公司第3季营收也按年涨13.85%，至1亿4115万令吉。

行家建议：

若排除700万令吉的一次性特别收入，嘉登在现财年前9个月的核心净利仅有710万令吉，按年曾11.6%，低于我们的预期。这是因为，嘉登的建筑业务项目进展比预期慢，而建筑和公用事业业务的营运开销则比预期高。

该公司在前9个月的营收，得益于房产业务的工程进展而按年起13.3%，至4亿3310万令吉。不过，同期核心税前盈利却按年跌26.7%，至1270万令吉。

考虑到最新业绩比预期差，我们调整嘉登的部分工程项目的入账进展和赚幅预期。

同时，我们将该公司在2024至2026财年预测赢获的新订单，分别削减至1亿5000万令吉、5亿令吉，与5亿令吉，原有预期是每年6亿令吉。嘉登在现财年还未赢获任何新订单。

因此，我们对嘉登所作的2024至2026财年净利预期，也分别下调41.2%、20.8%，和15.3%。调整盈利预期后，我们将该股评级维持在“卖出”，并把目标价由此前的23仙，下调到22仙。

无论如何，截至2月底，该公司手持价值10亿令吉的建筑订单，以及2亿5000万令吉的未入账产业销售，显示了未来2年的可观盈利前景。