分析：马银行投行研究

目标价：1.60令吉

最新进展：

Farm Fresh（FFB，5306，主板消费股）2024财年末季净利同比大增3.89倍，至2392万令吉。

公司末季营收同比上扬33.26%，至2亿11503万令吉。

全年来看，Farm Fresh净利上扬26.86%，至6353万令吉；营收也同比增长28.70%，8亿1041万令吉。

行家建议：

在超高温消毒（UHT）牛奶产品销售和开斋节需求支撑下，Farm Fresh营业额环比增长2%，但由于澳洲销售疲软，进而抵消前者的利好。

无论如何，Farm Fresh现财年末季核心净利为2400万令吉，把2024财年总核心净利推升至6200万令吉，同比增18%，符合我们和市场的全年盈利预测。

我们认为，集团在其核心牛奶业务上拥有清晰的扩张计划路线图，这将为其中期盈利增长奠定基础。

因此，管理层能否按部就班执行其制定的扩张计划，将是该公司未来获利的关键。

该公司2024下半年的计划包括，推出消费包装冰淇淋产品、以及专注于冷藏和牛奶产品的菲律宾加工厂投产。

此外，澳洲业务今年3月至4月开始向中东市场出口产品，料有望在接下来几季助其转盈并提升公司整体盈利。

综上所述，我们维持“买入”评级，以及目标价1.60令吉不变。