分析：马银行投行研究

目标价：3.40令吉

最新进展：

随着中国政府大力资助研发科技，大马自动化测试设备（ATE）供应商将面临失去部分市场份额的风险，整体的行业逆风或将来临。

中国ATE市况在近几个季度出现结构性变化，该国也是伟特机构（VITROX，0097，主板科技股）最大销售市场。

行家建议：

我们注意到，随着中国政府投入475亿美元（约2242亿令吉）发展半导体领域，大马的ATE业者将有失去市场份额的风险。

因为中国业者是获补贴进行研发，若大马业者要捍卫其市场份额则需投入更多研发资金，这便会让业者赚幅承压。

伟特机构2024财年首季核心净利为1770万令吉，随着其半导体封测（OSAT）业务交付改善，次季表现料继续获提振。

然而，产能限制、OSAT在终端市场的复苏放缓、以及来自中国同业的竞争加剧都可能成为压制盈利表现的因素。

另外，伟特机构投入4598万令吉准备兴建5层楼的研究和培训中心，预计在2026年1月竣工。

因该学院的招生人数会从每年的200人增至450人，但这也只是该公司解决人才短缺的一小步。

整体而言，我们下调2024到2026财年的盈利预测，幅度分别为20%、16%和14%。基于行业前景欠佳，我们把评级从“守住”下修到“卖出”，目标价也由3.95令吉下调到3.40令吉。