分析：兴业投行研究

目标价：1.49令吉

最新进展：

威铖（VS，6963，主板工业股）雄心壮志的菲律宾扩张计划将为其带来显著的市场份额增长和更多新商机。

行家建议：

我们走访了位于柔佛的电子制造服务（EMS）公司，并对该行业的短期盈利前景感到乐观。

我们认为，威铖的3年盈利复合增长率（CAGR）将达28%，这主要归功于扩张计划带来的显著市场份额增长、新产品贡献以及贸易战转移带来的新机遇。

威铖目前生产的原料有液体硅橡胶 (LSR) 和浸渍，加上新研发的内部零件和技术，都有利于提振赚幅并向客户转嫁运输成本。

同时，客户X的竞标结果也会在8到9月前公布。

据了解，管理层视与客户X在菲律宾的扩张计划是个机遇，而且联营的方式也可以降低威铖初期的固定成本，从而降低销售门槛更易实现收支平衡。

我们认为，菲律宾的扩张计划对该公司2025财年的盈利影响甚微；不过2026财年盈利料会获得菲律宾销售带动，故把盈利预测上调18%。

整体而言，我们维持“买入”评级，目标价也相应从1.38令吉，上调到1.49令吉。