分析：肯纳格投行研究

目标价：0.25令吉

最新进展：

本地媒体巨擘Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）旗下2家公司遭当局追税，拖欠税款加罚款总额，共计7亿3487万7611令吉。

内陆税收局的追税通知，发出对象是Astro Shaw私人有限公司（ASSB）和MEASAT Broadcast Network Systems私人有限公司（MBNS）。

当局向上述2家公司，追讨2019至2023年，分别达7亿1286万5984令吉，还有2201万1627令吉的税款和罚金，并批准30日内可提请上诉。

行家建议：

我们预测最糟糕的情形，是Astro股东权益，从现有的11.25亿令吉，大减65%至4亿3400万令吉；而每股净有形资产价值（NTA）更是从原本的负13仙，坠落至负27仙。

假设该公司以扩大债务的形式，清缴税款和罚金，那该公司的净负债将增加至38亿令吉；净负债率更是大幅扩大至9.8倍。

不过在直至Astro提请上诉、当局释出相应决策之前，我们决定暂时维持对该公司的业绩预测。

目前国内外市场竞争激烈，长期固有的成本开支有过高，我们对该公司抱持着谨慎态度。

按现金贴现（DCF）计算，我们将Astro目标价定在25仙，并维持对该公司“低于大市”评级。

我们认为现行风险包括，可支配收入见长让线上平台的退订潮趋缓；有效的执法消除了非法机顶盒的泛滥；消费者信心反弹刺激