分析：兴业投行研究

目标价：4.40令吉

最新进展：

友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）于2024财年次季，净利同比挫29.91%至1677万5000令吉，营收则年增4.22%至3亿9458万8000令吉。

本财年首6个月，营收累计年增3.64%至7亿5935万5000令吉；净利累计年挫25.36%至2521万9000令吉。该公司仍宣布派息2仙。

行家建议：

产品组合的改变，以及营运成本腾涨，致使友尼森赚幅收窄，业绩表现失色，首半年净利仅达我们全年预测15.5%、市场全年预测18.4%，表现低于预期。

但环比来看，业绩已有所增长，意味着复苏正在行进。

至于2024财年次季，总资本开销报8550万令吉，则主要用于建设霹雳务边新厂。

目前，中国厂房已达75%使用率，第三期设施仍在装配、测试阶段。怡保厂房则有45%至50%使用率，低于平均水平，料今年第三季会进一步达55%使用率。

至于用户验收测试（UAT）厂房，晶圆凸块部门仍在蒙亏，且料持续表现疲软。

管理层预计，微型机电系统（MEMS）麦克风、工业与车辆传感器等，新出产品将推动2024下半财年增长，料营收可录得环比8%至10%增幅。

由此，我们虽将2024财年预测收窄了35%，不过仍维持对友尼森2025、2026财年预测，并维持“买入”评级，也保留4.40令吉目标价。