分析：银河国际证券

目标价：1.10令吉

最新进展：

威铖（VS，6963，主板工业股）上周宣布，将为现有的客户X扩大其在菲律宾的业务规模，以向后者供应更广泛的家电产品。

该公司计划采取轻资产方式，在当地租赁一座56万平方英尺的大型设施，以容纳新产线，放眼在2025下半年开始投产。

行家建议：

菲律宾的业务扩张，将会巩固公司在当地的业务发展，预计在2025和2026财年贡献各别2.5亿令吉和10亿令吉的额外收入。

不过，这可能会带来新的营运障碍，但威铖凭借其数十年的经验和垂直整合，此部署相信将让菲律宾业务更加顺利执行。

因此，我们把2025到2026财年的每股盈利预测上调，幅度为3%至21%。

威铖在大马的业务垂直整合也进展顺利，并已于今年次季投入生产，弥补了集团内部的库存单位（SKU）需求。

我们认为，随着有关业务的产能在后期提高，威铖将有能力向其它制造商供货，借以创造额外收入，和推动盈利增长。

随着盈利改善，集团也有望以此向客户X提供新的SKU生产线。

然而，该股股价在过去三个月已上涨15%，表现领跑富时隆综合指数0.8%的涨幅，而且其2025财年本益比企于18.2倍，接近其7年平均值，充分反映它的增长前景。

因此，我们维持“守住”评级，目标价从82仙上修到1.10令吉。