南洋行家论股

【行家论股】美特工业 业绩超标财测上调

Tan KW
Publish date: Wed, 04 Sep 2024, 05:59 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:大众投行研究

目标价:3.02令吉

最新进展:

美特工业(MAGNI,7087,主板消费股)订单见长,于2025财年首季的净利年增36.41%,至4464万1000令吉。

截至6月杪2025财年首季,当季营收年增34.90%,至4亿3759万6000令吉。

 

行家建议:

美特工业2025财年首季表现,达到我们全年预测34%,超越了我们的预期。

尽管旗下包装业务的销售收窄,不过服装业务的销售报佳,所以抵消了前者的冲击,才让总体营收仍显扩大。

越南上修最低薪资制度、外币汇率波动,致使越南劳动成本腾涨,美特工业的赚幅微挫至11.2%,同比小幅下跌0.2个百分点。

但是,销售推抬、利息收入增加,所以核心净利仍然守住涨势。

尽管近期消费支出疲软仍为不利因素,不过消费者健康意识提升、工作社交场域的休闲着装盛行,我们还是对美特工业的长期增长乐观以待。

考虑到美特工业稳定的增长趋势,和持续提高的派息率,我们认为采用股息贴现模型估值法(DDM),而不是之前的加总估值法(SOP),更适合为该股作出估值。

我们预计该公司的派息率可达50%,这相当于7%的周息率,并根据上修的盈利预测,给出3.02令吉目标价,评级是“超越大市”。

 

 

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