美国最近公布的CPI通胀数据强于预期,显示通胀压力依旧高企,增加了美联储改变降息计划的风险,让金价承压,但国际金价依旧保持在每盎司2000美元之上,显示市场对于国际黄金价格走势依然乐观。
在预期今年中旬美联储开启降息步骤的前提下,预计实际利率的下行将带动黄金价格上行。
往终局看,作为黄金定价锚的美债实际收益率处于近20年的高位,在高利率影响下美国经济一旦走弱,让渡出降息的空间,实际利率下行,就会构成实物黄金价格上涨最直接及最明确的驱动。
此外,黄金拥有多重属性,除了从实际利率角度分析国际金价外,供需情况也会影响作为商品的黄金价格。
或迎更长牛市
需求方面,全球央行增持黄金储备方兴未艾,消费和投资需求双轮驱动打开实物黄金需求新空间。长期来看,全球央行黄金增储趋势仍在持续,伴随当前货币体系逐步生变,实物黄金或迎来更长的牛市。
去美元化和全球央行系统性增持黄金储备的趋势可能愈加突显,且中国和印度作为当前全球前列的黄金珠宝消费国,在经济复苏向好的背景下,黄金首饰及金条等实体需求具备一定的增长空间。
从市场供给角度来分析的话,全球黄金供应面临增长瓶颈,有待更高的价格激励。
一是全球黄金资源日益下降,生产成本攀升,一旦美联储降息交易开启,金价有望进入上行通道,且涨幅值得乐观以对,可能达到每盎司2300至2500美元水平。
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