Posted by Skliew > 2017-02-23 06:52 | Report Abuse

FOCUS LUMBER 富佳木业

看趋势必需看大数据与大方向。不可以看片面。
2015年与2016年，马币汇率动荡。2015年公司在Forex Exchange汇率赚了RM7,042,000。但是却在2016年亏了RM1,256,000

2015年与2016年汇率上的盈亏，大大地影响了净利。看公司的业绩，看她的营业额与毛盈利，就比较清楚。

富佳木业年营业额与毛盈利，如以下表列:
营业额 毛盈利
2012:RM132,803,000。 RM30,586,000
2013:RM147,208,000。 RM35,383,000
2014:RM150,419,000。 RM38,971,000
2015:RM180,733,000。 RM56,162,000
2016:RM201,476,000 RM53,258,00
2016年7月1日，我国政府实施了最低薪金制。
2016年的毛盈利率是26.43%
2015年的毛盈利率是31.07%
富佳木业是劳工密集的生意，公司有约千名的雇员，毛盈利在劳工成本上升之下，只微跌4.64%。营业额增长了11.47%至RM201,476.000

公司领导层已经宣布，斥资购买机械，以制造更多不同尺寸大小与类别的产品，以供市场之需。本年度，更高的营业额成长与盈利是可以期待的。

营业额从2012年的RM132,803,000,增长到2016年的RM201,476,000，4年里增长了51.7%
实质毛盈利也从2012年的RM30,586,000,增长到2016年的RM53,258,000, 4年里增长了74.1%

明显的，这是一只长股。
2016年7月1日实施了最低薪金制，提高了成本，拉低了毛盈利。不过，营业额成长了11.47%
公司拥有很诱人的现金流与股息。
是一家零负债的公司。
至2016年12月31日，每股净现金89.69仙。
2016年每股净盈利18.59仙
2016年派发了中期股息每股6仙

她不但安全，有长期长期成长的记录。

以上分析，仅为分享。任何买卖盈亏，一概与本人无关。

Posted by villa1668 > 2017-02-23 08:55 | Report Abuse

RM1.71买进已经很吸引了,我选择买入

Posted by Skliew > 2017-02-23 12:06 | Report Abuse

年份。 营业额。 毛盈利。 毛利率


2012 RM132,803,000。 RM30,586,000。 23.3%
2013 RM147,208,000。 RM35,383,000。 24.03%
2014 RM150,419,000。 RM38,971,000。 25.9%
2015 RM180,733,009。 RM56,162,000。 31.07%
2016 RM201,476,000。 RM53,258,000。 26.43%

5年平均毛利率是26.146%

本季度29%毛利率，本年度26.43%是不错的。特别是2016年7月1日，已经强制实行最低薪金制。富佳又是人力生产企业，拥有近千名员工。

净利率进一步下跌是因为本季度缴了RM2,367,000税，比较去年同季度只缴RM1,094,000

全年税务是RM6,076,000,比较去年RM4,595,000

公司生意没有问题，还是稳健的成长。。。今年购入新机械，制造各种市场所需不同类型，各种尺寸的产品，可期待更高的营业额与盈利。。


仅供分享。。买卖盈亏自负。。。

Posted by WeShare WeTrade > 2017-02-23 22:24 | Report Abuse

Skliew,谢谢你的评语与分享，总体分析得很到位。
在这里需要补充的两点是其实从2016年起，FLBHD已经不再享有double tax deduction，所以税务增加是意料中的。
至于外汇方面，2015年时马币兑美金从3.50冲上4.30，有超过半年的时间都在4.00以上。涨幅与2014年比较是14%。而2016年汇率长期保持在4.00以上，变动相对而言比较小了，所以该公司也失去了“汇率优势”。

Posted by Skliew > 2017-02-24 07:35 | Report Abuse

Weshare WeTrade. 谢谢你的指点。公司本季度报告有解析税务从2016年起，所有木基业的运输费不再享有双重扣税。美金还是保持强势，对出口公司还是好事。富佳木业现在有做外汇护盘，业绩将更稳健，更能反映实质生意的质量。。如果评估一家公司，只是看净利，没有看更长的公司记录，更全面地比较上个年度/季度的各种营运条件，比如本年度实行的最低工资，没有双重扣税，一次性的盈利/亏损，没有看内涵以及各种导致净利上升或下降的各种原因，会让投资者过度乐观或悲观，做出不正确的决定。公司业绩大好或下滑，是否是持续性的还是暂时性的，以及将来的发展与前景，是重要的。。。谢谢

Posted by WeShare WeTrade > 2017-02-25 23:35 | Report Abuse

Skliew你好，感谢你肯和我们多多交流。
还是针对回汇率与净利率的问题：
1. 目前美金只是保持强势并不是越来越高，就不会出现2015年时那种营业额平白无故上涨的“惊喜”。所以现在正是考验公司在没有“美元光环”加持下的生意表现。FLBHD还能持续保持盈利，证明公司还是运作得不错的。
2.净利率的下滑主要也就是你说的2个原因：没有双重扣税和最低工资的提高。
因为这两个因素都是不能直接解决的，比如很难再有双重扣税而工资只会增加不会减少。所以最近3个季度的净利率都在减少中。只有希望透过更优良的生产方式、透过高产能及成本管理才能在将来有效地提升净利率。
另外我也发现您对该公司了解得很深入，欢迎多交流并分享更多的资讯。谢谢。

Posted by Skliew > 2017-02-26 01:40 | Report Abuse

WeShare WeTrade 多谢指教。
的确2015年对富佳木业是很特殊的一年，美元突然上冲，外汇就赚了七百万。拿2016年的业绩比2015，不能很准确评估接下来公司的趋势走向吧。比较准确，应是比较列年营业额与毛盈利及毛利率吧。至少把汇率的盈亏与税务的多寡排除在外了。

年份。 营业额。 毛盈利。 毛利率

2012 RM132,803,000。 RM30,586,000。 23.3%
2013 RM147,208,000。 RM35,383,000。 24.03%
2014 RM150,419,000。 RM38,971,000。 25.9%
2015 RM180,733,009。 RM56,162,000。 31.07%
2016 RM201,476,000。 RM53,258,000。 26.43%

5年平均毛利率是26.146%

本季度29%毛利率，本年度26.43%的毛利率是不错的。证明公司还是在成长中，还是在轨道上。公司的前景还是美好的，更何况公司已经宣布将安装新机械，制造更多类型与不同尺寸大小的产品。业绩与盈利成长是可以被期待的。公司在最新的季度业绩报告，对2017年的业绩也表示乐观。

就此停笔。谢谢。

Posted by WeShare WeTrade > 2017-02-26 15:03 | Report Abuse

Skliew，谢谢你的分享，也让我们在将来分析这家公司时有更多的参考因素。
最后也谢谢你支持我们的文章，有空能多看看我们的部落格并给予评语。