目前在2019冠状病毒病疫情蔓延之际，各国政府在控制疫情的同时，市场人士也冀望市场经济尽快复苏。

同时，各中央银行的首要工作就是如何让企业债务降低，而代价是国家债务必须承受上涨的压力。

目前许多央行已经将政策利率降至零或实际上负值，但央行基本上是没有太多继续降息的空间，而是目前将重点放在购买更多债券，以便让市场的长期债务成本保持在低位。

如先前所述，今全球经济已经进入了一个超低利率时代，在市场充满不确定性的基本因素之下，投资者面临的可能是短中期的负利率投资市场。

押注经济迅速复苏

目前市场人士押注经济可以迅速复苏，但是，在没有良好疫情防备的措施之下，经济迅速恢复需要付出代价，促使新冠病毒的感染人数会上升。

为对抗病毒而产生的巨额政府债务，必须由经济增长的推动力让企业投资和消费复苏来偿还，因此，预料市场利率也不会很快回升。

今年上半年美国所有计息公债平均利率，均下降了44个基点，较2008年金融危机时的水平，低了约2个百分点。

同时，信用评级达到AA级企业的美元借款成本下降了，数据显示自今年1月以来借款利率降了80个基点。

对此，全球信贷市场在短期内的发展态势值得关注。

目前全球金融市场的债券殖利率，以及借款成本都是处于低位，企业借款人的财务状况普遍不佳，同时依然还有很多企业的财务状况仍未透露，这对于金融市场也是一个未知的潜在信用风险，而这对于哪些要进入债券市场融资的企业就更加困难了。

货币政策或失调节功能

追溯自2008年全球金融危机以来，非金融类的企业的债务风险较大，这些经营企业对应着全球经济增长放缓，就算勉强在收益降低的时代生存下来，也必须面临偿债的巨大压力，这也限制了企业今后的投资活动。

因此，在低利率的金融市场，银行业也会倾向于减少提供信贷。对此，央行的急速货币扩张举措，虽然短期内可以解决企业的银根问题，但这很大可能在未来促使货币政策失去调整功能，进而在未来可能的金融危机时期失去调节效能。

因此，零风险利率和公司债殖利率，在过去十年以及今年的下降趋势，也促使投资者欲推动资产估值上升。

市场青睐美元日元

另外，国债市场将随着经济复苏而自然恢复平衡，经济回升的同时，市场融资条件将会有所调整，近期股市的乐观情绪也反映了这个现象。

对此，一些投资者可能会将资产急速抛售，这对于那些以成长股为主的股票市场不利。

如今金融市场的动荡不安，投资者也不断地寻找真正安全的押注，让资产组合可以规避各种风险的资产。

目前，市场上获得青睐的货币主要是美元和日元，这类货币也体现出稳健的汇率走势。

由于美联储的指标利率已经为零，因此，市场人士在经常用美国公债作为投资组合保值的同时，也可考虑利用较稳健的货币来对冲市场风险。