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[转帖] 浅谈侨丰地产(OSKPROP)- 雨文

Tan KW
Publish date: Wed, 23 Apr 2014, 06:37 AM
Tan KW
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Good.

 

Tuesday, 22 April 2014

 
侨丰地产(OSKPROP)成立于1997年。在1999年11月17日,侨丰控股(OSK)向一家上市公司-TCL Premier Holdings Berhad提出献购。这间控股公司的主要业务来自于一间证券公司,OCBC Securities (Melaka) Sdn Bhd。在2011年11月21日,这项收购计划也顺利的完成。当时,侨丰在完成这个收购后,就把90%侨丰地产股份从侨丰控股抛售在这间公司,也把它作 为核心业务,从金融行业转换成地产业,并且改名为侨丰地产。
 
 
侨丰地产一直以来都由丹斯里黄宗华(图中左二)和弟弟黄宗金领军。在2007年,黄宗华一度以退休为由辞呈董事一职。过后女儿黄依清也担任非独立非执行董 事。直到2013年,黄宗华才重新接手回董事一职。同时,在2013年的10月9日,现年29岁幼子黄祖星(图中左一)也被委任成为执行董事。
 
 
侨丰地产的盈利处于不断的上升趋势,这几年的销售更是积极。2013全年销售额从2012年的RM592mil 飙升到 RM812mil,增长37%。而营业额则由RM215.6mil 激增至 RM455.7mil, 上涨了1.11倍。未入账的销售额更突破了RM1.1bil 的亮眼成绩。
 
目前还在进行的项目:
 
犹记在2012年侨丰曾和大马Groupon联手合作,共同推广位于赛城的Paragon Sofo。Paragon Sofo套房位于该公司在赛城的Pan'gaea混合发展计划内。雨文不知道这个销售手法的推动力帮助有几大,但至少当时我看到这个广告时,印象十分的深 刻,记忆里应该是第一间在Groupon里,推广房地产的业务。可想,这个公司的确很认真地以多个轨道来推广各个项目。
 
 
侨丰没有特别的派息政策。虽然如此,2013年全年派息达到10仙。若维持去年的派息,以目前的价格,周息率也有5.2%,还蛮具有吸引力。2012和2011年全年派息有7.5仙,以当时的价位,周息率维持大约6-7%。
在各项发展项目之中,最引人瞩目的莫过于早期在2007年,侨丰地产向联合机构(LienHoe)以7500万零吉收购位于白沙罗再也的Atria 商场。当时,Atria 商场的市值是7900万零吉,出租率只有51.89%。由于联合机构当时因为拖欠安联银行的债务,不幸也陷入了PN1的困境,所以就以低于市价的价钱把 Atria商场抛售给侨丰产业。
 
 
Atria购物商城的重建计划预计今年年尾会完成。这项发展总值10亿零吉。这是一个综合性的发展,包括重建一栋购物中心,和两栋建有大概400各单位的 多用途小型办公室(SOFO)。办公室已经全部完成出售,购物中心将会以租金为未来带入固定收入。这个发展的承包商也是大有来头,他们是北京城建集团 (马)私人有限公司,曾经是北京奥运体育馆(俗称「鸟巢」)、北京首都国际机场和伊朗捷运等工程的承包商。这项承包合约总值RM228mil。
 
 

简单的预计这个发展会带来多少的利润。当初和联合机构以RM 75mil 收购,在年报里记载着NBV是 RM166.7 mil,承保建筑费一共大约RM 230 mil,GDV总值 RM 1 bil。
 
1bil - 166.7mil - 230mil=  603.3 mil
除去25%税务,预算大约带来 RM450mil的净利润。这是一个很客观的数字。
 
Shares Issued: 243,706,360 (18/4/14)

 
 
450,000,000/ 243,706,360 = RM 1.84
 
单单这项计划想象带来的数字是非常无敌可观。(请纠正我,因为雨文数学不怎么好)

 
 

其实当年侨丰购买了Atria商场之后,公司股价并没有一路顺风顺水。在2007年提出了第二次的附加股计划,当时的附加股,认购价为RM1。之后在遇上 经济风暴,股价曾经一度重挫到两毛钱。随着经济好转,在2011年,丹斯里向股东提出了献购,以87仙向持有的股东购买。虽然这个价钱并不怎样吸引,由于 股价长期都在横盘,当时也获得了不少股东接受这个献购。丹斯里的股份也从26%累积到了68.3%。当初如果不小心接受献购的股东,难免看到今日的股价必 定会很痛心。
 
最近大股东的动作会令人联想到私有化的动作,加上非常可观的未来收入,真的会令人很怀疑。无论如何,雨文只是纯粹预测,并不提供任何买卖的建议,须知道今日的价钱已处于历史新高,任何决定必须【买卖自负】。

http://yuwenstocks.blogspot.com/2014/04/oskprop.html

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tpchuayap

thanks

2014-04-23 08:59

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