没有时间整理数据，所以只大概讲解个人看法，还请风兄多多包涵。

1. 不认同低价市场没有前途。
其实目前来说 PADINI 的业务构造前景出现各走极端的现象。
如果大家翻开季报的细节，就不难看得出，
BO 可以 RM9 - 13 卖你一件 T-shirt，
但是 BO 依然是旗下多个牌子里，明显最赚钱的牌子，
远远胜过其他如 PADINI, SEED, VINCCI 等等。

既然 profit margin 是最高的，那么走低价市场路线其实并没有什么问题。
问题在于怎么执行和如何打造品牌和策略而已。
个人觉得如果对 PADINI 的要求是要达到 POLO 跑马牌子
那样的 RM200-300+ 一件 T-shirt 的牌子水平，
也是一个不实际的要求来的。。。管理层也不会打这样的仗。

那么重点就在于以什么策略来执行低价市场的销售。

PADINI 特地设立 BO 这个品牌，来主打低价的市场，
而并非直接以 PADINI 来做低价市场生意，
不管是在 marketing 理论上，和实际成绩上，
应该都看不出有什么不妥。
这么做，可以进攻低价市场的同时，又不会贬低自家的原始品牌。
如果大家有趣认真观察 PADINI outlet 里的服装和 VINCCI 的鞋子，
其实主要也只有小部分的 promotion sales, RM9 丢一双 Vincci 鞋子而已，
给大家一些 sales gimmick 甜头吸引人潮而已。
Vincci 其他大部分的鞋子，依然是卖着 RM40-60 之间的价格，
并没有贱价做坏自己的牌子。（根据女友的 feedback，这是 Vincci 向来的价格范围，没有不妥）
PADINI 也依然卖着它以往 RM150-300 之间的西装和套装。

过年前去过 PADINI 和 BO 个别在不同的周末去了 3 趟。。。
即使没有 johnlim 兄提到的 RM50 voucher for first 200 customer 的 promotion，
我 3次和家人去 PADINI 买衣服，3 次都是 fitting room 排长龙，
甚至其中一次，连给钱也会多人多到要排队排到出门口 (1U 的 PADINI)。

从我这里有限和未必全面的观察来看，PADINI 的人流并没有问题，而且还做得比以前好。
最后一次去，是过年前的周末，当时很多人已经在周五就赶回家乡了，
基本上 1U 的 mall 里并没有平时那样多人，但 PADINI 的人潮依然不错。
眨眼看过去都知道肯定超过 50-60 人。


2. Profit margin 下跌的，并不只是 PADINI 一家服装业。
单凭感觉而看好 uniqlo 的朋友，不妨参考 WINGTM (uniqlo 是旗下牌子) 服装业的业绩数据，
profit margin 也是一样大幅度跌。也比较过其他公司如 BONIA, Cheetah 等。
BONIA 是跌幅最轻最不明显的，但市场路线并不是 PADINI 的 direct competitor。
H&M 基于在大马没有上市，所以无法获得它在大马市场的表现。


3. 至于人流和市场，很多人未必认同 PADINI 公司走低价路线，觉得有损品牌形象。
但走了其他的牌子一趟后，个人认为 PADINI 这种“马死落地行”的做法，
总好过其他牌子“宁死不屈”的做法来得好。
走了其他牌子如 uniqlo, chargers, snails, bluetoms, cheetah, camel, 等牌子一趟，
发现这些被人喻为“懂得维护品牌形象”的公司，几乎人影都没有一个。
比如 Bluetoms 一件 collar T-shirt 卖 RM80-100，虽然色彩鲜艳，布料素质比较好，
但却几乎无人问津。

选择的问题来了。。。我们要“品牌”？还是要人流，要 sales，要钱呢？
坚持不下价而维护品牌的，几乎人影都没有一个。。。
走 high class pasar malam 路线的利薄销多。。。
大家认为哪个比较好？


4. 当然，我并不是说 PADINI 前景看销，或者服装业很有潜能。
个人买进 PADINI，并不是因为很看好它的成长前景。
但即使眼前业绩受挫 3 成多，股价其实也老早就跟随反应下跌了 3成多了。
不看好 PADINI 和服装业成长潜能的朋友，是可以理解的。
但也不见得会因为大家提到的问题，而进一步下跌 3-4成，
或者是变 Zhulian 第二。股息也有 6-7% 还想怎样呢？
Zhulian 连以前的股息都看没有啦。。。怎么能相提并论？


5. 关于 H&M。。。算是人潮不错，最接近 PADINI 人潮数量的其中一家。
如果 PADINI 有 100 人在光顾，H&M 应该也有 60-70 人 这样的比例。
我被 H&M 的人潮和不同的服装吸引，引起了我的好奇和兴趣，
也顺便进取打个圈观察。
起初没有见到有何不妥，直到在 casher 和门口呆了接近半小时后，
才发现一个盲点 （当然，这个未必全面的，只是当时的观察）。
H&M 的人流很高，但奇怪的事，casher 那里竟然只有 1-2 只猫在排队给钱而已。
Fitting room 也几乎没有察觉到有人在排队。
当时里面至少有 50-60 人在光顾。
（有空再 upload 照片给大家参考）

为了进一步证实这个观察，我还特地呆在门口一段时间，
发现很多人都是空手那样走出门口的。。。
人流的 sales conversion rate 太低了。。。
如果是这样的人流走进 PADINI，sales conversion rate 肯定高很多。

由于无法比较 H&M 的大马数据来验证这个论点，
加上 H&M 在国际市场整体上成长表现优秀，
所以这只是一个存有盲点和矛盾的推论而已。

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