收到一位网友兼学生的询问：KPSCB这家公司如何？
刚好手中也有些资料，于是就帮他看看这家公司基本面如何。
先大概介绍这家公司，KPSCB（高宝成集团，9121，主板贸服股）成立于1983 年5月10日，于1986年上市大马交易所主板。
KPSCB的前身为HAI MING HOLDINGS（海明控股），在2002 年11月易名为KPSCB（KPS Consortium Berhad）。
KPSCB的主要业务有：
- 建筑材料贸易（trading building material）
- 纸张生产与销售（paper milling & paper converting）
- 销售装饰木板（decorative wood panel）
- 纸巾与厕纸（tissue & toilet roll）
- 文具与家庭用品
当中，建筑材料贸易这一业务就占了公司最大营业额的70%；其次是纸张业务，占了27%。
这家公司向来都很低调，鲜少有重大企业动作，所以很多人对它不熟悉也不奇怪。
有人或许会对KPSCB最近一季的业绩感到惊喜，因为其2015年第四季的净利达到1146万令吉。
但是如果仔细一看却不是这么一回事，因为该公司在2015年第四季一共有多达930万令吉的一次性收入，如果将这笔数额扣除，其实其净利也只不过210万左右。
而且同样的事也发生在2015年首季，当时公司也有一笔1737万令吉的一次性收入，要不然该季的业绩其实是亏损的。
再来看看KPSCB过去数年的业绩：
自2012年开始至今，该公司的营业额虽然一直增长，但是其获利能力确是每况愈下。而2015年财政年的3172万令吉净利也只是一个“假相”，实际净利其实只有500万令吉左右，但却也比2014年来的稍微好一些。
公司虽然把生意做大了，但是生产成本与开销也跟着扩大，连带也拖累的公司的获利能力。
此外，该公司的收账能力是个大问题。截至2015年12月31日，公司一共有1亿6380万令吉的应收帐款，而去年同期则是1亿3211万令吉。公司让客户拖帐的数额越来越高，确实让人担心。
再来，公司的现金和银行借贷也是一大考验。截至目前该公司一共有2729万令吉现金（去年同期为2764万令吉），然后银行借贷则有9414万令吉（去年同期为8122万令吉）。
最后，这家公司在过去几年都一直没有派息，这也难怪，因为公司根本没多余的钱可以派。
总结
1、公司的获利能力下跌
2、公司没派股息
3、现金减少的同时其银行借贷却增加
4、应收帐款走高，显示坏账的可能性偏高
所以我个人不太建议投资这家公司，除非以上的情况有所改善。
paperplane2016
Unless they sell land, else no hope
2016-04-12 19:11