也不记得有多久没认真写过季报了，随着本身的半退休MODE启动后，真的做什么东西都比较没有冲劲了=。=，而肥膏是我整个组合里，唯一一支基本面漂亮但 是股价低过合理价很多的公司，所以自然也是我最留意的公司，既然如此，今天就把这个季报写起来，方便将来可以回顾当初的看法是否正确，废话少说，以下是肥 膏最新季度的业绩。。




先从季度对比季度来看，从上述简单版本的季报我们看到，对比去年同季度，营业额是走低了不少，但是税前盈利却可以维持跟去年同季度相符，所以算不错，而这 个简单版的没有注明，所以唯有等下完整版的再研究，我初步预计是节约成本凑效或汇率方面获得帮助。至于税后盈利，则比去年同季高出了20%，这是非常好的 现象，证明节省税务方面凑效了。而每股盈利也比去年同季度增加了18.65%，达到9SEN左右，算是非常不错。至于对比上个季度来看（请自行翻阅上个季 度的报告）无论是营业额，税前收益和税后盈利，都大大的提高了不少，每股盈利更成长了接近1倍，是非常好的现象。

至于半年的业绩来看，营业额和净收益等等都稍微放缓了，在这样严峻的环境看来，这样的放缓我还能够接受。而半年的每股收益也达到14.22SEN，加上公 司原本就坐拥3亿以上的现金，所以我认为今年继续派出最少15SEN的股息是没有问题的，加上老板之前股东大会也有意无意放话说派息不会有问题，所以我深 信不疑XD，加上公司的现金就算业务完全不做了，还能够维持最少8年左右的派息，我觉得今年的股息15SEN应该问题不大，因为半年也赚了14SEN 了~。~，所以不是看公司有没有能力派，而是看老板要不要派罢了~。~

下载了完整版本的报告发现（不截图了，很多张XD），应收款项有减少了一些，不过现金却增加了，目前坐拥3亿6千万了，所以相信部应收款项已经变成公司的 钱了，钱在自己口袋怎样也好过在客户口袋的=。=，而公司收到钱后，却没有还供应商那么钱，反而拖着XD，看得出公司在严峻环境下放慢还数=。=，虽然不 是好的举动，但是对股东和公司确实有益无害T.T，而欠银行的钱却干净利落，大力还了接近一半，所以说，做他的股东好过做他的供应商，拖数慢慢还的XD

而盈亏表我们看到，成本控制真的做得非常不错，因为成本省略了接近20%，应该是从员工薪金入手了XD，然后子公司方面也比去年来得稍微好，也是促进成绩 的一环，而最大影响其实是来自税务方面，节省了接近30%，这个就是公司业绩做得不错的一环了，看了那么多，只能说管理层是一队非常棒的团队，这里给他们 一个鼓掌。。（但是却未必是好老板XD）

而现金流表方面，就没特别大的问题，只是货物有减少了，变成现金，所以在严峻时期不囤那么多货也是好事。。而公司的合约方面，如预期般再减少了一些，不过 却比预期来得好，因为一亿6千万的营业额，剩余的合约才减少了3000万，剩下5亿7千万，估计公司除了做合约外，也有做一些非合约的工程，所以才有额外 的收入，也看得出合约外的工程反而占营业额的大部分，这样反而显得非常健康。。