[转贴] 來勢洶洶的大馬鋼廠，黑馬之態料能持續！～MASTEEL - Alex Shee

（MASTEEL_5098_Ind-Prod）大馬鋼廠成立於1971年，並于2005年上市至主板交易。成立初期，MASTEEL只在Petaling Jaya經營一家軋鋼廠。之後，MASTEEL于1998年在Bukit Raja建設了一家年產能70萬MT的現代化熔煉廠，主要生產鋼坯。2013年，MASTEEL在一樣的地點（Bukit Raja）建設了新的軋鋼廠，並于2015年10月開始營運。這個新的軋鋼廠讓他們能直接對自家熔煉廠所產出的鋼坯進行加工，省下運輸費及時間。

眾所周知，MASTEEL在四大長鋼公司中是產能最小的。雖然如此，MASTEEL卻能成為最火熱的黑馬，股價在散戶們的追捧下漲勢十分驚人。為什麼MASTEEL會那麼炙手可熱呢？
1）2017年FY16 AGM的事件：公司在AGM採取階級之分，只將5星級酒店自助餐券（Door Gift）給持有5000股以上的股東，引起部分小股東的不滿。隨後，怒火延燒到股息，最後導致大股東投票反對管理層派發股息。由於這件事情在當時鬧得沸沸揚揚，所以很多散戶都討論這家公司。因此，MASTEEL在那件事後便名聲大噪。
2）紅股：MASTEEL不但是這兩年唯一一家宣布派發紅股（Bonus Issue）的鋼鐵公司，而且還派發了兩次！
*2017年9月13日 - 5送1
*2018年1月29日 - 3送1
雖然紅股其實只是增加股東手上的持股數，不會對股東帶來實質的好處。然而，會宣布派發紅股的公司通常都會得到散戶們的愛戴。
3）市值小：在四大長鋼公司中，MASTEEL的市值最小，股價也較低。因此，對散戶而言，MASTEEL看起來很「便宜」。
4）上一個季度表現出色：雖然有很大的水分，但MASTEEL上一個季度的表現依然超越預期，讓很多人大吃一驚。

因為大家對MASTEEL的期望很高，所以股價即便在2月跟隨全球股市大跌，但卻能迅速回升，甚至突破前期高點。反觀其他三家長鋼公司的股價雖然一樣有回升，但仍然低於前期高點。

什麼原因讓我覺得MASTEEL這個季度有看頭？說到這個，我們就不得不先了解一下四大長鋼公司的地理位置了。

ANNJOO與SSTEEL都在北馬，而且距離都十分靠近。不管是營業額或淨利，SSTEEL這個季度真的表現得太出色了。與之相比，ANNJOO顯得有些遜色。據說，ANNJOO的機器有進行維修，所以業績受到一些影響。那麼ANNJOO有沒有可能被SSTEEL搶走了一些訂單呢？我覺得有可能。

無獨有偶，在中馬的MASTEEL與LIONIND的距離也是十分靠近！據說，LIONIND有交不出貨的情況。那麼這會不會代表MASTEEL也能從LIONIND搶走一些訂單呢？我已經多次分析了馬來西亞長鋼的供需面，在目前供不應求的情況下，這些事情都是有可能發生的。

（取自Leo Ting）

以MASTEEL的規模來看，其原料庫存十分高，能夠應付額外的訂單。至於能搶下多少的訂單就要看他們的工作時間表了。以現在這對鋼鐵領域絕佳的行情，如果勞工數量充足，應該會馬不停蹄地生產。此外，根據我的觀察，MASTEEL的鋼鐵售價始終比競爭對手低一些。從這裡可以看出MASTEEL的管理層是打算以低價搶市場份額，來勢洶洶。