《家私股 Jun18 Financial Result前瞻》

虽然近期美元兑换马币的汇率从弱势 USD1.00=MYR3.86 强势攀回 USD1.00=MYR4.06，然而对出口股尤其是家私股来说是一项大好的利好始终言之过早。毕竟那只是区区 5%的波动而已，可在 FOREX gain 的路上尽一份力，但效果并不大, normalised by rising in COS。

要知道去年与前年的美元兑换马币的汇率最高去到 USD1.00=MYR4.49 呢。

而且家私股的 PBT margin 深深受到以下的因素所影响而处于下跌的趋势：

(1) Rising in material cost
(2) Rising in production cost(labor)

Mar18 季度业绩发布的时候，家私股的 PBT margin 更加令人感到惊讶，只有区区的个位数，比起 Mar17 明显下滑了不少。这就是 rising in cost of sale 的大大大冲击所带来的冲击。

基于 Mar17 太好成绩，投资者又对 Mar18 的业绩不如预期感到失望，所以割爱，导致家私股的市值逐渐往南方爬，一度一蹶不振，直到近期美元兑换马币的汇率再度硬起来才反弹回一些些，收复失地。

PBT margin：recent Quarter
Hevea Mar18：2.07%
Liihen Mar18：5.75%
Latitud Mar18：0.22%

因为 Mar18 PBT margin 已经反应了 % growth in cost of sales 所带来的大冲击，Jun18 PBT margin 要超越 Mar18 并不难。 然而若是想比 Jun17 出色的话，这难度未免也太大了。

家私股已经失去昔日大放光芒的 significant FOREX gain 这一个 bonus，而且还面对上涨中的原料成本以及员工成本等等。

這就考驗公司管理層的智慧如何轉嫁上揚中的成本 (migrate cost)，如果更加有效地提高生產效率 (production efficiency) ，如果控制花費 (cost control)，如何找尋機會進軍未來曙光行業增加新的盈利等等。

投资一家公司就是有信心今年明年赚比去年前年多的钱，把盈利化成现金流流进公司的口袋，创造价值回馈股东们。

等待诱人的价值浮现，等待利空风消云散，再收集也不迟。

筹备充裕粮草，平时勤于练兵，待敌军防守疏忽，再攻打拿下也不迟。

慢慢来，比较快；
快快来，比较慢。

以上的推测纯属推算，并不是买卖建议。 若有巧合，那一定是抄袭 

《家私股的 Sunset 之蘑菇是否能东山再起？？？》
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小果农
30.07.2018