分析：马银行投行研究

目标价：3.05令吉

最新进展：

Aurelius科技（ATECH，5302，主板工业股）在截至10月杪的第三季度净利报970万1000令吉，按年减少21.02%。

该公司当季营收报9879万7000令吉，按年下滑25.46%。

该公司宣布更改财年日期，从原本截至1月杪的财政年，改为截于12月杪，并将于明年起生效。

行家建议：

Aurelius科技今年首9个月收入按年下滑12%，主要是客户积极缩减库存，导致产量下降。

但有效的成本控制和较低财务成本的推动下，核心净利按年增长2%至2580万令吉。

按细分市场表现来看，电子设备业务的收入增长，部分缓冲了通讯及物联网产品业务和半导体零件业务的下滑。

这主要归因于近期活跃的油气活动，推动了油气客户对电子设备需求的增加。 

而积极的是，Aurelius科技截至12月中旬的订单达4.73亿令吉，相比之前有显着改善，表明客户去库存活动已进尾声。

我们对公司的增长保持乐观，预计未来三年核心盈利年均复合增长率约16%。

另外，对于公司更改财政年，我们认为，原先盈利预测并不会与其有直接出入。

我们继续看好该公司，并给予高过同行平均水平的本益比估值20%，以反映公司将随着高增长的物联网和电动汽车业务而具有竞争优势，并从这些行业的增长中获益。 

我们维持“买入”评级，但目标价稍稍从3.13令吉，调低至3.05令吉。